行為金融視角下的基金投資行為實(shí)證研究.pdf

1、目前，開放式基金受到了個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資著的青睞，其規(guī)模和數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了封閉式基金，成為基金市場名副其實(shí)的主流品種，同時(shí)也日益成為我國證券市場上最重要和最有發(fā)展?jié)摿Φ臋C(jī)構(gòu)投資者，對促進(jìn)證券市場投資者結(jié)構(gòu)的改善起到了重要的作用。那么，對我國的開放式基金的投資行為分析無疑有著很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。
　　 本文從行為金融學(xué)的視角出發(fā)，以研究股票型開放式基金為對象，運(yùn)用線性回歸模型探討了我國基金投資行為中的選股偏好問題。同時(shí)運(yùn)用行為金融學(xué)的

2、投資策略模型，驗(yàn)證了我國基金投資行為中的動量投資策略和反向投資策略，以及在牛熊市背景下兩種投資策略的變化。本文的研究不僅拓寬了關(guān)于行為金融下投資行為研究的廣度和深度，而且針對實(shí)證結(jié)果對我國證券市場和基金業(yè)提供了參考意見。
　　 研究結(jié)果表明：股票型殲放式基金的持股比例與本季度凈資產(chǎn)收益率、本季度每股收益、本季度流動比率、本季度股票超額收益率成正相關(guān)：基金持股比例與本季度市盈率、上市公司總股本成負(fù)相關(guān)；根據(jù)股票當(dāng)前季度和前一季度的