基于行為金融理論的投資基金的績(jī)效分析.pdf

1、目前隨著中國(guó)證券市場(chǎng)及基金業(yè)的發(fā)展,新基金不斷涌現(xiàn),證券投資基金的投資風(fēng)格日益多樣化。對(duì)不同投資風(fēng)格的基金業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià),不僅具有理論意義而且具有很強(qiáng)的實(shí)踐意義?？陀^科學(xué)的評(píng)價(jià)不同投資風(fēng)格的基金業(yè)績(jī),不僅有利于投資者選擇較好的基金,而且對(duì)基金經(jīng)理人形成較強(qiáng)的約束、激勵(lì)機(jī)制,有利于基金業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。
　　本文首先從行為金融理論的發(fā)展入手,指出了該理論的理論基礎(chǔ),簡(jiǎn)單介紹了幾種投資模型,系統(tǒng)地論述了金融市場(chǎng)上的認(rèn)知行為與行為偏差,對(duì)其

2、中的羊群效應(yīng)在中國(guó)證券市場(chǎng)的表現(xiàn)進(jìn)行了詳細(xì)分析,對(duì)基金的投資趨同性的原因做了詳細(xì)的研究,基于前面的研究分析歸納了行為金融的幾種投資策略,對(duì)國(guó)內(nèi)基于行為金融學(xué)的投資策略的研究情況做了簡(jiǎn)要的介紹。本文重點(diǎn)部分是對(duì)兩個(gè)時(shí)間段即2006年10月到2007年10月牛市和2007年10月到2008年9月熊市期間的基金的投資績(jī)效進(jìn)行了詳細(xì)的對(duì)比分析,并列出了五種投資風(fēng)格的基金的實(shí)際業(yè)績(jī)數(shù)據(jù),得出投資者在股市的牛市和熊市應(yīng)投資什么風(fēng)格的基金。