基于財(cái)富與信息角度的股票市場非線性特征形成機(jī)理研究.pdf

1、針對金融市場非線性特征形成機(jī)理研究中理論和方法的不足，本文基于計(jì)算金融學(xué)的研究理論，首先對金融市場中的非線性特征研究原理與方法進(jìn)行回顧以及對中國股票市場非線性特征進(jìn)行實(shí)證研究，驗(yàn)證尖峰、厚尾，波動聚集性和長期記憶性三種典型的非線性特征在股票市場中的存在，然后從財(cái)富與信息的角度分析其對非線性特征形成的影響，接著在建立人工股票市場時(shí)增加財(cái)富與信息模型，建立了一個(gè)著重考慮財(cái)富與信息的人工股票市場，通過對人工股票市場設(shè)定參數(shù)進(jìn)行模擬，對股票市場

2、中的尖峰、厚尾，波動聚集性和長期記憶性現(xiàn)象的形成原因進(jìn)行研究。 分析發(fā)現(xiàn)，財(cái)富與信息對收益率尖峰、厚尾，波動聚集性，長期記憶性三種非線性特征形成的影響各不一致。財(cái)富方面，財(cái)富分布均勻?qū)е率找媛始夥?、厚尾，長期記憶性產(chǎn)生更多，而財(cái)富分布不均勻?qū)е率找媛什▌泳奂援a(chǎn)生更多；技術(shù)分析者信息處理方面，信息處理不平均導(dǎo)致收益率尖峰、厚尾現(xiàn)象產(chǎn)生更多，信息處理平均導(dǎo)致收益率波動聚集性現(xiàn)象產(chǎn)生更多，利用過去信息增多導(dǎo)致收益率長期記憶性產(chǎn)生更多