極值統(tǒng)計(jì)理論在金融風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用.pdf

1、極值統(tǒng)計(jì)是專門研究很少發(fā)生，然而一旦發(fā)生卻有重大影響的隨機(jī)變量極端變異性的建模及統(tǒng)計(jì)分析方法。目前極值統(tǒng)計(jì)的應(yīng)用已經(jīng)深入到許多領(lǐng)域，除了傳統(tǒng)的水文、氣象、地震與工程，近年來(lái)在保險(xiǎn)、金融以及網(wǎng)絡(luò)通訊中也得到了廣泛的應(yīng)用。關(guān)于極值統(tǒng)計(jì)在金融風(fēng)險(xiǎn)控制領(lǐng)域的研究是個(gè)熱點(diǎn)問(wèn)題，問(wèn)題的關(guān)鍵在于如何選取極值數(shù)據(jù)并用合適的模型來(lái)量化風(fēng)險(xiǎn)，從而為金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)與管理提供決策上的依據(jù)。 詳細(xì)闡述了極值統(tǒng)計(jì)理論的產(chǎn)生、發(fā)展及其在各領(lǐng)域的應(yīng)用研究現(xiàn)狀，

2、并且分析了應(yīng)用極值統(tǒng)計(jì)理論建立模型管理金融風(fēng)險(xiǎn)的可行性與必要性，此外還引入GPD代替?zhèn)鹘y(tǒng)的正態(tài)分布以精確描述金融收益的厚尾特征，并且介紹了VaR與CVaR這兩種模型來(lái)度量金融資產(chǎn)或證券組合的風(fēng)險(xiǎn)。 對(duì)尾部的度量在金融風(fēng)險(xiǎn)管理中非常重要，然而對(duì)于金融數(shù)據(jù)底分布的厚尾性，在目前已知文獻(xiàn)中都沒(méi)有給出準(zhǔn)確而統(tǒng)一的定義，真實(shí)的金融數(shù)據(jù)一般都呈現(xiàn)出厚尾現(xiàn)象，但是作為我們對(duì)數(shù)據(jù)的初步判斷，我們還是很有必要對(duì)其是否厚尾進(jìn)行診斷。鑒于此，在綜合厚

3、尾性不同概念及意義的基礎(chǔ)上，給出了多種可以判斷金融數(shù)據(jù)厚尾性的方法，并用這些方法對(duì)上海股市收益率的尾部特征進(jìn)行了實(shí)證分析。結(jié)果表明，雖然這些方法的度量精度有較大差別，但無(wú)一例外都證明了上海股市收益率的厚尾性。 隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融自由化的趨勢(shì)越來(lái)越明顯，各種各樣的金融極端事件使得人們不得不把注意力從平日的金融市場(chǎng)波動(dòng)轉(zhuǎn)移到金融極端事件上來(lái)。對(duì)金融領(lǐng)域極端事件造成的危害的估計(jì)，就是目前極值統(tǒng)計(jì)模型最廣泛應(yīng)用的領(lǐng)域。中國(guó)股市十幾年來(lái)