中國企業(yè)債券信用評(píng)級(jí)研究.pdf

1、2005年以來我國企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展迅猛,2007年各類企業(yè)債券的發(fā)行總量達(dá)到5476億元,超過了1987年至2004年企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模的總和。企業(yè)債券市場(chǎng)的大發(fā)展,既給發(fā)債企業(yè)、投資者、以及其他市場(chǎng)參與者提供了良好的機(jī)遇,也容易滋生嚴(yán)重的信用風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)債券信用評(píng)級(jí),對(duì)于降低企業(yè)融資成本,保護(hù)投資者利益,促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展有著巨大的作用。尤其對(duì)于信用相對(duì)缺乏,發(fā)展不夠完善的我國企業(yè)債券市場(chǎng),信用評(píng)級(jí)具有更高的價(jià)值。
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2、先對(duì)我國企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展歷程,政策及最新情況做了簡(jiǎn)要的介紹回顧。在了解了信用評(píng)級(jí)業(yè)賴以生存發(fā)展的基礎(chǔ)后,本文分析了我國信用評(píng)級(jí)業(yè)的發(fā)展歷程和現(xiàn)狀,研究發(fā)現(xiàn)我國信用評(píng)級(jí)業(yè)依然存在法律法規(guī)不健全、監(jiān)管不完善、缺乏國際競(jìng)爭(zhēng)力,人才缺乏等問題。接著本文著手研究國外信用評(píng)級(jí)業(yè),特別是世界三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),通過對(duì)比找出了造成上述問題的一些因?yàn)椤?br>　　 隨著研究的深入,本人發(fā)現(xiàn)我國目前的企業(yè)債券信用評(píng)級(jí)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)和國外行業(yè)研究明顯不足,評(píng)級(jí)體

3、系存在漏洞。通過學(xué)習(xí)借鑒國內(nèi)外專家學(xué)者和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的研究成果,本文提出應(yīng)從宏觀、行業(yè)、公司三個(gè)層面構(gòu)建我國的企業(yè)債券信用評(píng)級(jí)體系。結(jié)合自身所學(xué)及工作的切身體會(huì),將一些新的研究思路和方法引入中國的信用評(píng)級(jí),比如將洛桑國際管理學(xué)院(IMD)的國家競(jìng)爭(zhēng)力分析體系以及惠譽(yù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾的主權(quán)評(píng)級(jí)方法運(yùn)用到宏觀經(jīng)濟(jì)分析:將波特的“五力模型”、產(chǎn)品生命周期理論等方法用于行業(yè)研究；將國外關(guān)于公司治理、風(fēng)險(xiǎn)控制、財(cái)務(wù)騙局識(shí)別等的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)用于企業(yè)層面的評(píng)級(jí)分析