房地產投資信托基金的中國化發(fā)展研究.pdf

1、房地產業(yè)是市場經濟國家或地區(qū)不可缺少的重要產業(yè)，作為資金高度密集型產業(yè)，其發(fā)展離不開強有力的金融支持。從我國房地產業(yè)發(fā)展的現狀看，資金來源單一，主要是商業(yè)銀行貸款，這使房地產業(yè)的產業(yè)風險容易過渡為銀行的金融風險。 因此，房地產業(yè)要發(fā)展就必須分散其風險，從多個渠道獲得資金來源，而發(fā)展房地產投資信托基金(REITs)是國際上比較成熟而且運行比較成功的一種房地產直接融資方式。這種房地產融資方式在美國、澳大利亞、日本、新加坡等地較為流行

2、，尤其在美國實踐時間較長，在房地產行業(yè)中發(fā)揮了巨大作用。合理借鑒國外經驗發(fā)展REITs對我國房地產業(yè)的生存與發(fā)展、房地產企業(yè)與信托機構自身的機制改革、金融體制的改革、企業(yè)競爭力的增強都具有重要的理論意義和實踐意義。 本文就是要通過對我國房地產信托基金(REITs)的發(fā)展研究，探索適合于我國國情的REITs發(fā)展模式。本文首先在系統地闡述REITs理論的基礎上，介紹了國外(或地區(qū))房地產投資信托基金(REITs)發(fā)展的成熟經驗，并將

3、各國(或地區(qū))的REITs進行了比較分析，得出我國發(fā)展REITs的一些啟示。在此基礎上，介紹了我國的房地產信托產品和專項資產管理計劃，重點對近幾年房地產信托領域對REITs的嘗試開發(fā)做了比較詳細的分析，并將其與標準REITs進行了比較，指出其不足之處。在完成上述工作后，本文從多個方面系統探討了我國REITs的發(fā)展策略，并對如何創(chuàng)造發(fā)展REITs的良好環(huán)境提出了相關建議。最后，對全文進行了總結，得出以下結論：在我國發(fā)展房地產投資信托基金(