天隆集團(tuán)并購(gòu)藍(lán)新集團(tuán)案例及分析.pdf

1、企業(yè)并購(gòu)自19世紀(jì)末出現(xiàn)以來，日益受到理論界與實(shí)務(wù)界的重視。相關(guān)的理論研究成果百花齊放，并購(gòu)浪潮更是風(fēng)起云涌，大大促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源優(yōu)化配置，大量的企業(yè)也借助這一方式實(shí)現(xiàn)了成長(zhǎng)的夢(mèng)想。隨著國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，我國(guó)越來越多的企業(yè)也開始采用這一方式進(jìn)行低成本擴(kuò)張。但與西方國(guó)家相比，我國(guó)在并購(gòu)方面的研究與操作尚處在初級(jí)階段，如何提高并購(gòu)成功率成了一項(xiàng)亟待研究解決的重大課題。 “天隆集團(tuán)吸收合并藍(lán)新集團(tuán)”是本人親自參

2、與并主持的一個(gè)企業(yè)并購(gòu)具體案例。本文先從企業(yè)國(guó)內(nèi)外并購(gòu)的涵義著手，對(duì)企業(yè)并購(gòu)的類型、風(fēng)險(xiǎn)及企業(yè)并購(gòu)理論和并購(gòu)實(shí)務(wù)的發(fā)展情況等對(duì)企業(yè)并購(gòu)作了大量的介紹，并進(jìn)行了理論上的歸納總結(jié)，提出了自己的看法。接著，理論聯(lián)系實(shí)際，運(yùn)用定性分析與定量分析相結(jié)合及對(duì)比分析的方法，對(duì)兩集團(tuán)包括產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品，組織結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)、投資項(xiàng)目、發(fā)展戰(zhàn)略等進(jìn)行了全面的介紹與分析，并在此基礎(chǔ)上深入分析了兩集團(tuán)各自的特點(diǎn)與優(yōu)劣勢(shì)，指出了兩者合并的迫切性，并提出了具體的解決方案，

3、同時(shí)還就兩集團(tuán)合并成功與否的關(guān)鍵因素進(jìn)行了歸納、分析與預(yù)測(cè)，提出了相應(yīng)的解決辦法。 天隆集團(tuán)與藍(lán)新集團(tuán)均是湖南省屬的國(guó)有大型企業(yè)，前者經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、財(cái)務(wù)狀況優(yōu)良，現(xiàn)金流相對(duì)充裕，但由于處在壟斷性的鹽類行業(yè)，市場(chǎng)成長(zhǎng)空間小，必須介入新的行業(yè)才能作大作強(qiáng)；后者屬于農(nóng)藥行業(yè)，由于競(jìng)爭(zhēng)及其他方面的原因，經(jīng)營(yíng)相對(duì)艱難，資金相對(duì)緊張，下屬的上市公司藍(lán)新股份也由于盈利能力差幾乎失去了再融資資格。本方案設(shè)計(jì)的以天隆集團(tuán)并購(gòu)藍(lán)新集團(tuán)方案，在實(shí)際控制人

4、不發(fā)生變化的情況下，由合并后的新集團(tuán)向藍(lán)新股份公司注入優(yōu)質(zhì)的鹽類資產(chǎn)，既實(shí)現(xiàn)了天隆集團(tuán)的借殼上市，又激活了上市公司的再融資功能，在此基礎(chǔ)上，再以上市公司為平臺(tái)，對(duì)新集團(tuán)進(jìn)行包括產(chǎn)業(yè)延伸在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)整合，最終可以實(shí)現(xiàn)多贏，達(dá)到集團(tuán)鹽、鹽化工與農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)的共同發(fā)展的目標(biāo)。 同時(shí)，通過案例設(shè)計(jì)與分析，本文對(duì)于專營(yíng)企業(yè)、改制困難的企業(yè)的上市，對(duì)于同一實(shí)際控制人下企業(yè)的重組，對(duì)于產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度不大的企業(yè)間的整合，以及對(duì)于避免上市公司控股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程