企業(yè)整體上市績(jī)效研究.pdf

1、隨著股權(quán)分置改革的完成及國資委對(duì)國有資產(chǎn)重組意見的出臺(tái)，越來越多的國有企業(yè)表達(dá)了整體上市或主業(yè)上市的意愿，也成為國有企業(yè)尋求做大做強(qiáng)的一種快速發(fā)展手段。但是這種資產(chǎn)整體或主業(yè)注入能否給上市公司帶來實(shí)質(zhì)性的利好，是否能夠顯著提高了上市公司的經(jīng)營能力，優(yōu)化了資產(chǎn)質(zhì)量？這些問題都是中國資本市場(chǎng)發(fā)展中值得研究的問題。
　　 對(duì)于整體資產(chǎn)注入行為給上市公司帶來的短期和長(zhǎng)期績(jī)效影響，本文建立了考察上市公司經(jīng)營業(yè)績(jī)及外部資本市場(chǎng)反應(yīng)的分析體系

2、，來綜合考量整體上市行為給上市公司帶來的短期和長(zhǎng)期影響——是否給股東創(chuàng)造了價(jià)值、提升了上市公司的資本質(zhì)量及盈利能力。
　　 樣本選取了已完成主業(yè)整體上市的兩家鋼鐵企業(yè)的2003-2006年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及證券市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)，采用會(huì)計(jì)方法和短期事件法對(duì)上市公司的短期績(jī)效變化做出分析，采用會(huì)計(jì)方法和Tobin’s Q方法來驗(yàn)證整體上市對(duì)公司長(zhǎng)期績(jī)效的影響和變化。
　　 通過實(shí)證研究，得出了上市公司的整體上市行為在短期內(nèi)給企業(yè)帶來了