期貨風險預(yù)警系統(tǒng).pdf

1、期貨市場作為現(xiàn)代金融市場的組成部分，在世界各國經(jīng)濟中發(fā)揮著重要的作用。隨著我國市場經(jīng)濟的快速發(fā)展，期貨作為企業(yè)重要的風險管理工具和個人有效的投資手段，發(fā)展?jié)摿κ志薮?。然而，期貨交易作為一種獨特的交易方式，在其自身運行過程中也蘊涵了很大的風險。為了保證期貨市場的正常運轉(zhuǎn)，迫切需要開展期貨知識的研究特別是風險防范方法的研究。 在期貨各種風險控制制度中，市場風險管理的核心是保證金制度，同時也是影響期貨運行效率的重要因素。目前國際上大

2、多數(shù)期貨交易所都采取動態(tài)保證金制度，而我國現(xiàn)行的保證金制度是靜態(tài)保證金制度。靜態(tài)保證金制度雖然對控制中國期貨市場總體風險起到積極作用，但對提高保證金收取與使用效率、增強中國期貨市場抗風險能力是不利的。因此，中國期貨市場需要借鑒國際經(jīng)驗采用動態(tài)保證金制度，對現(xiàn)有保證金制度進行改革。本文將主要集中研究動態(tài)保證金計算方法。 本文整理、收集了目前國際上主要使用的幾種保證金計算模型，包括SMA模型、EWMA模型、GARCH模型、SPAN和

3、TIMS系統(tǒng)等。對于這些模型，本文給出了簡要的介紹，并分析了他們各自的特點。 通過對上海期貨交易所的期銅交易數(shù)據(jù)的試驗，本文對SMA模型、EWMA模型和GARCH模型進行了實證研究，詳細介紹了實證研究前期期銅交易數(shù)據(jù)預(yù)處理的必要性以及預(yù)處理的方法，并給出了評價保證金水平的方法。依據(jù)前面定義的保證金水平評價方法，本文對于三種模型的試驗進行了詳細的討論，分析、比較了模型各自的優(yōu)缺點。 在對三種模型實證研究的基礎(chǔ)上，本文分析了

4、EWMA模型試驗結(jié)果與EWMA模型的預(yù)期效果之間存在差距的原因，并提出了使用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型對前面GARCH模型的試驗進行改進的方法。然后，本文對于采用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型的原因進行了說明，對神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型試驗中的幾個關(guān)鍵問題，如網(wǎng)絡(luò)拓撲結(jié)構(gòu)、訓(xùn)練算法的選擇、輸入?yún)?shù)的構(gòu)造等，進行了詳細的討論，并將神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型的試驗結(jié)果與前面三種模型進行了比較分析。 本文最后設(shè)計并實現(xiàn)了一個簡單的期貨風險預(yù)警的原型界面系統(tǒng)，簡單介紹了原型界面系統(tǒng)的數(shù)據(jù)庫設(shè)計