基于EVA的兗州煤礦企業(yè)業(yè)績評價體系研究.pdf

1、以股東財富最大化作為企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)，已成為財務(wù)管理理論界和實(shí)務(wù)界所普遍接受的一種觀點(diǎn)。企業(yè)既然以增加價值為目標(biāo)，如何計量其價值的增加額就成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。最簡單和直接的辦法是計算其市場增加值(MVA，Market ValueAdded)，即上市公司的市值減去企業(yè)全部資本投入。但是，市場增加值卻很難在日常管理中使用。經(jīng)過大量的實(shí)例研究發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)增加值與MVA的相關(guān)程度最高。利用經(jīng)濟(jì)增加值(Economic Value Added，以

2、下簡稱EVA）可以合理地解釋市場增加值的變動。上個世紀(jì)末，美國斯特恩管理咨詢公司(EVA品牌的創(chuàng)造者)率先提出了經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)的概念，并將其成功應(yīng)用于全球300多家企業(yè)。自2001以來，斯特恩管理咨詢中國公司也主要依據(jù)EVA指標(biāo)連續(xù)推出“中國上市公司財富創(chuàng)造和毀滅排行榜”，對中國上市公司進(jìn)行排名。EVA屬于傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)的拓展，雖然EVA評價指標(biāo)與傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)有一定的相似之處，但卻顯著優(yōu)于傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)。與我國傳統(tǒng)的業(yè)績評價指標(biāo)

3、--財務(wù)指標(biāo)相比，EVA能把企業(yè)的投資決策、業(yè)績評價和獎金激勵統(tǒng)一起來。EVA將企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)定位為增加EVA，并以是否有EVA的增加作為投資決策的標(biāo)準(zhǔn)和經(jīng)營業(yè)績評價的尺度，激勵制度的制定也可以根據(jù)創(chuàng)造多少EVA來確定。這就使得EVA這種基于價值創(chuàng)造理念的企業(yè)經(jīng)營管理變得簡單、直接、并具有邏輯上的一致性。 經(jīng)濟(jì)增加值(EVA，英文EconomicValue-Added的縮寫)作為企業(yè)經(jīng)濟(jì)業(yè)績的計量方法，考慮公司使用的股權(quán)資本

4、的機(jī)會成本，能更準(zhǔn)確的反映上市公司為股東創(chuàng)造的財富。其應(yīng)用也成為目前企業(yè)界與學(xué)術(shù)界的一個重大課題。本文旨在通過分析兗州煤礦業(yè)績評價的現(xiàn)狀，指出煤炭上市業(yè)績評價存在的問題，并詳細(xì)地介紹了煤炭上市公司EVA指標(biāo)的計算以及煤炭上市公司應(yīng)從哪些方面提高自身的EVA，從而為股東創(chuàng)造更多的財富。本文在扎實(shí)的基礎(chǔ)理論與大量生動的案例緊密結(jié)合的基礎(chǔ)上，運(yùn)用了比較研究法、規(guī)范分析和案例分析法相結(jié)合的分析方法，選取“兗州煤業(yè)”作為案例分析對象，詳細(xì)計算了其