企業(yè)所有權安排新探：“占優(yōu)治理”理論.pdf

1、企業(yè)所有權安排即企業(yè)剩余索取權和控制權的分配。最優(yōu)企業(yè)所有權安排是指企業(yè)價值最大化的所有權安排。對所有權安排的研究是現代企業(yè)理論討論的一個前沿和熱點。 如何來合理安排企業(yè)所有權，有兩大不同的理論流派：“股東至上”理論和利益相關者理論。“股東至上”理論要求企業(yè)剩余索取權和控制權歸于出資者；利益相關者理論要求所有權在企業(yè)相關利益者之間分享，容許出現人力資本的分享額高于物質資本擁有者。由于企業(yè)經歷的時代不同、所處的行業(yè)不同、發(fā)展的階段

2、不同，組織形態(tài)的不同，這使得一種理論無法完全肯定自己，而否定另一種理論，對立的理論需要統一。 對產權的探討，是所有權安排研究的合理邏輯出發(fā)點。在回溯企業(yè)發(fā)展史和對現實追蹤的基礎上，對比分析“股東至上”理論和利益相關者理論的原理、適用性，來研究企業(yè)所有權最優(yōu)化配置的一般原理，最終全新地提出“占優(yōu)治理”理論，辯證統一兩大流派。 “占優(yōu)治理”理論首先通過“占優(yōu)利益主體”確定企業(yè)所有權的享有者，但出于“占優(yōu)度”的變化，使得在“股