基于行為金融的期權博弈投資戰(zhàn)略分析.pdf

1、實物期權決策方法將金融期權理論運用于項目投資,將管理者的柔性與項目的可延遲性相結合,拓展了傳統(tǒng)項目價值的內涵；以市場有效與行為人理性為前提的期權博弈理論則將實物期權的延遲柔性與競爭的侵蝕作用相結合,而行為金融理論克服了理性假設的缺陷,恢復決策者的本來面目,為研究其實際決策行為與決策模式提供了可資借鑒的理論基礎.本文在期權博弈理論基礎上,對不同的項目價值隨機過程假設下的投資時機、價值函數(shù)進行了分析,對多項目實物期權決策、不對稱雙寡頭以及多

2、寡頭投資時機博弈進行分析；在此基礎上結合金融市場"投資異象"大量存在的現(xiàn)實,考慮到投資者"人的活動"和放寬"理性"假設,將行為金融最新研究成果運用于項目投資估價與決策,力圖構建行為金融與期權博弈相結合的理論平臺,形成具有良好解釋力的投資估價方法體系. 本文的具體研究內容如下: 第一部分,即第一章,對期權博弈理論基本模型體系及行為金融理論研究狀況進行綜述,提出目前研究所存在的問題及本文研究思路.第二部分包括第二章、第三章、

3、第四章.第二章對投資項目的標的資產價值運動過程分別進行研究與探討,提出了多項目實物期權決策理論與方法,對多維隨機變量進行降維處理.第三章對對稱雙寡頭投資決策理論分離散與連續(xù)問題分別進行搶先博弈、順序博弈、同時投資均衡問題進行研究分析；對不對稱雙頭(以投資成本不等為例)進行投資時機博弈分析,研究了不對稱程度對投資決策方法的影響.第四章對多頭投資博弈分單一機會、具有一定市場容量的多機會實物期權博弈進行了分析.第三部分包括第五章、第六章.第五