有隱含期權(quán)的商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理方法研究.pdf

1、本文主要研究的是有隱含期權(quán)的商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理方法。通過對研究背景和國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀進(jìn)行分析，認(rèn)為現(xiàn)階段研究有關(guān)利率風(fēng)險管理的方法有其重要的意義。 由于金融創(chuàng)新和金融衍生工具的迅速發(fā)展，越來越多的具有隱含期權(quán)資產(chǎn)和負(fù)債項目出現(xiàn)在銀行資產(chǎn)負(fù)債表上。傳統(tǒng)利率風(fēng)險管理方法無法測量此類資產(chǎn)負(fù)債的利率風(fēng)險，于是產(chǎn)生了期權(quán)調(diào)整利差、有效久期和有效凸度等相關(guān)理論和方法。利用數(shù)據(jù)分析了商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債項目中所隱含的期權(quán)對利率風(fēng)險的影響，發(fā)現(xiàn)隱

2、含期權(quán)的存在導(dǎo)致商業(yè)銀行面臨更大的利率風(fēng)險，研究關(guān)于隱含期權(quán)利率風(fēng)險的管理方法是十分必要的。 重點研究了有隱含期權(quán)資產(chǎn)負(fù)債的利率風(fēng)險管理方法——期權(quán)調(diào)整利差，期權(quán)調(diào)整利差模型是一個現(xiàn)金流量模擬模型，零息票收益曲線的構(gòu)造和利率期限結(jié)構(gòu)動態(tài)模型的定義是期權(quán)調(diào)整利差方法的基礎(chǔ)，選擇合適的利率情景模擬技術(shù)是其關(guān)鍵。從上市交易的附息國債中剝離出零息票收益率曲線，運用極大似然估計法對動態(tài)利率模型進(jìn)行參數(shù)估計，并通過VC語言編寫程序和智能化的