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文檔簡介
1、公司的投資決策直接受到公司的財務狀況的影響。本文以1998—2004年中國A股股票市場的全部制造業(yè)上市公司為研究對象，對其固定資產投資對現金流的敏感度與財務約束程度之間的關系進行實證研究。文章先后采用兩種方法度量樣本公司所面臨的財務約束程度，分別為股利支付率和財務約束指數，后者是基于傳統(tǒng)的財務指標，利用多元判別分析方法估計?；貧w結果顯示：財務約束較弱的公司，投資對現金流的敏感度高于財務約束適中和財務約束較強的公司；財務約束較強的公司，固
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