動(dòng)態(tài)購(gòu)買力平價(jià)理論及其實(shí)證研究.pdf

1、本文在重新審視購(gòu)買力平價(jià)學(xué)說思想的基礎(chǔ)上，提出了動(dòng)態(tài)購(gòu)買力平價(jià)理論：全球一體化的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長(zhǎng)的發(fā)展中國(guó)家，其匯率會(huì)逐步趨向于長(zhǎng)期均衡匯率或者說貨幣的購(gòu)買力；高收入國(guó)家的匯率圍繞其貨幣的購(gòu)買力上下波動(dòng)。 我們首先從國(guó)際收支平衡的角度對(duì)該理論進(jìn)行了證明，然后我們使用兩類數(shù)據(jù)對(duì)其進(jìn)行檢驗(yàn)：1、基于國(guó)際比較項(xiàng)目組(ICP)提供的截面數(shù)據(jù)，結(jié)果表明隨著人均國(guó)民收入的增加，相對(duì)價(jià)格水平逐漸降低，向1趨近；2、基于賓西法尼亞

2、大學(xué)(PennWorldTable)的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，結(jié)果表明經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)的發(fā)展中國(guó)家實(shí)際匯率逐漸降低，向1趨近，高收入國(guó)家實(shí)際匯率圍繞1上下波動(dòng)。以上檢驗(yàn)表明動(dòng)態(tài)購(gòu)買力平價(jià)是基本成立的。 最后分析了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率同匯率變化之間的格朗杰因果關(guān)系，結(jié)論是無(wú)充分證據(jù)表明匯率的升值降低了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率：相反平穩(wěn)高速的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是貨幣升值的格朗杰原因非常顯著；在對(duì)日本的分析中我們發(fā)現(xiàn)日本經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷源于投資的萎縮，由于中日在經(jīng)濟(jì)層面和發(fā)展階段的差異