巨災(zāi)債券的基差風(fēng)險(xiǎn)研究.pdf

1、近年來由于人為或者自然巨災(zāi)造成的損失越來越嚴(yán)重，導(dǎo)致保險(xiǎn)公司和再保險(xiǎn)公司面對巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)無能為力。人們將眼光投向了資本市場，通過巨災(zāi)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化，借助巨災(zāi)債券、巨災(zāi)互換等一系列金融手段來解決巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)給保險(xiǎn)業(yè)帶來的困境。我國也是一個災(zāi)害頻發(fā)的國家，現(xiàn)有的保險(xiǎn)體系無法承受巨災(zāi)的打擊，因此巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化對我國也有很強(qiáng)的借鑒意義，但是在發(fā)行指數(shù)型巨災(zāi)債券時，會存在著基差風(fēng)險(xiǎn)，而國內(nèi)對于指數(shù)型巨災(zāi)債券基差風(fēng)險(xiǎn)的研究基本處于空白。因此，本文以巨災(zāi)債券

2、中的基差風(fēng)險(xiǎn)為研究對象，以風(fēng)險(xiǎn)管理的思想，采用文獻(xiàn)研究的方式，對國外指數(shù)型巨災(zāi)債券基差風(fēng)險(xiǎn)的識別、成因、及其對巨災(zāi)債券的影響進(jìn)行了研究。 通過研究，本文指出了國內(nèi)外對于巨災(zāi)債券基差風(fēng)險(xiǎn)研究的趨勢，反證了大數(shù)定理不適應(yīng)于巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)；同時，本文還比較詳細(xì)地研究了巨災(zāi)債券基差風(fēng)險(xiǎn)與期貨市場基差風(fēng)險(xiǎn)的不同，歸納了度量基差風(fēng)險(xiǎn)的方法，并研究了基差風(fēng)險(xiǎn)對于巨災(zāi)債券的影響，以及減小基差風(fēng)險(xiǎn)對保險(xiǎn)人的影響的途徑。針對我國國情，本文研究了如果我