巨災(zāi)債券研究及其在我國(guó)的應(yīng)用.pdf

1、　　巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)是指洪水、地震、颶風(fēng)等自然災(zāi)害以及某些人為因素造成的一定地域內(nèi)大量保險(xiǎn)標(biāo)的同時(shí)受損，從而引發(fā)巨額保險(xiǎn)索賠，給保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定帶來(lái)巨大影響的風(fēng)險(xiǎn)。近十幾年，全球范圍內(nèi)巨災(zāi)的發(fā)生頻率和損失數(shù)額呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。傳統(tǒng)的再保險(xiǎn)已經(jīng)不足以滿足保險(xiǎn)市場(chǎng)分散巨災(zāi)的需求。在這種情況下，巨災(zāi)債券便應(yīng)運(yùn)而生了。巨災(zāi)債券是巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化多種形式中發(fā)行量最大、最為成功的一種，它是近十幾年內(nèi)國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的一個(gè)重要?jiǎng)?chuàng)新。巨災(zāi)債券把保險(xiǎn)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)連接

2、起來(lái)，使風(fēng)險(xiǎn)突破保險(xiǎn)市場(chǎng)承保能力的限制在更廣闊的資本市場(chǎng)進(jìn)行分散。在擴(kuò)大了風(fēng)險(xiǎn)承保能力的同時(shí)，它為資本市場(chǎng)提供了高收益、零β風(fēng)險(xiǎn)的投資工具。我國(guó)是一個(gè)災(zāi)害多發(fā)的國(guó)家，但至今尚未建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制和化解體系。我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展還不夠完善，沒(méi)有發(fā)揮應(yīng)有的作用，巨額的自然災(zāi)害只能由國(guó)家財(cái)政和受災(zāi)群眾自己承擔(dān)，這對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展十分不利。國(guó)外巨災(zāi)債券的發(fā)行及運(yùn)作為我國(guó)分散巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)拓了新的思路。本文結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況，分析了巨災(zāi)債券的產(chǎn)生原因、