商業(yè)銀行價值管理研究.pdf

1、當代金融市場的主要特征有：金融自由化、業(yè)務范圍的擴展、并購的影響、金融脆弱性的提出、新資本協(xié)議的提出和實行、IT技術的發(fā)展及在金融業(yè)的應用。在這種全球化的大潮中，目前中國以商業(yè)銀行為主體的金融體系改革呈現(xiàn)以下幾大趨勢：一是國有銀行產(chǎn)權改革為主要內容的金融體系重組；二是目前外資、民間資本逐漸滲入到中國的金融企業(yè)，各種合資、入股的消息不斷；三是商業(yè)銀行逐步走向集團化、多元化的“混業(yè)經(jīng)營”的格局初現(xiàn)；四是改善公司治理結構，加強風險管理，加快不

2、良資產(chǎn)處置進度。所有這些都強調一個主題，對商業(yè)銀行價值的管理和計量，因此商業(yè)銀行的價值管理成為理論研究一個熱點和重點。長期以來，中國金融業(yè)在傳統(tǒng)的經(jīng)營管理體制下運作，生產(chǎn)率低下，競爭力弱，效益差。因此建立以價值管理為基礎的財務管理體系對目前我國金融企業(yè)來說具有極強的實踐和理論意義。
　　本文以商業(yè)銀行價值管理作為研究主題，主要包括三個部分：
　　第一部分是整個論文的理論基礎。首先從價值理論框架和契約理論框架討論了企業(yè)價值決定

3、思想，并從當代金融中介理論的角度說明了商業(yè)銀行的概念和內涵，分析了商業(yè)銀行價值管理的特點，著重闡述了企業(yè)價值最大化是企業(yè)追求的最高目標，并且所有者權益最大化是企業(yè)價值的核心內容。同時，介紹了國內外研究提出的各種價值管理概念、起源和模式，并對此進行了深入剖析，指出其中不足。
　　第二部分是論文的主體。分別分析了商業(yè)銀行價值的構成及運行模式、評價模型和驅動要素。在價值管理模式方面，本文提出了商業(yè)銀行價值管理的基本理論框架包括以企業(yè)價值

4、最大化為目標的戰(zhàn)略管理，以企業(yè)文化為核心的支持系統(tǒng)，以現(xiàn)金收益和風險平衡為基礎的財務管理和以建立不斷增強核心競爭力的運營管理為主要內容的四個部分。另外，價值評估模型和價值驅動要素也是價值管理關鍵部分。價值管理要求公司管理者對生產(chǎn)經(jīng)營決策、理財決策、公司戰(zhàn)略等管理各個層面與公司價值的關系必須有正確地把握。除非公司經(jīng)理和董事們明白一個公司的價值取決于什么，哪些因素影響公司的價值，以及這種價值如何測定，否則，他們的決策就不可能符合公司價值最大

5、化的原則，也就不可能真正地推行價值管理。本文通過分析商業(yè)銀行在價值評估時的困難和特點，在剩余收益模型的基礎上，提出了商業(yè)銀行價值評估的兩種改進模型—資產(chǎn)波動法和收入波動法。并以F—O模型改進模型為基礎分析了商業(yè)銀行價值驅動要素，通過關鍵價值驅動因要素將企業(yè)戰(zhàn)略目標、財務分析和管理程序結合在一起。
　　第三部分是實證模擬。首先通過引入F—O模型對中國上市銀行股價的經(jīng)驗驗證，以期找出在中國目前證券市場上商業(yè)銀行評估與會計數(shù)據(jù)的關系，及