我國(guó)上市公司自愿信息披露影響因素的實(shí)證研究.pdf_第1頁(yè)
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1、在當(dāng)前證券市場(chǎng)面臨整體“誠(chéng)信”危機(jī)情況下,上市公司是否有動(dòng)機(jī)為投資者自愿披露更多信息?自愿披露的信息是否存在明顯的信息噪音?是什么因素影響了上市公司的自愿信息披露行為?本文的主旨就在于采用理論與實(shí)證的方法對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行系統(tǒng)的探討。 本文以契約理論、信息不對(duì)稱理論、信號(hào)理論和有效市場(chǎng)理論等作為理論支撐,借鑒國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的研究方法和結(jié)論,結(jié)合我國(guó)特有的研究背景,提出本文的研究假設(shè),并分別從公司治理結(jié)構(gòu)、上市地點(diǎn)、行業(yè)類型、發(fā)行股票

2、類型以及會(huì)計(jì)師事務(wù)所類型等五個(gè)方面研究各個(gè)因素對(duì)自愿信息披露行為的影響。 在本文對(duì)自愿信息披露影響因素進(jìn)行研究之前,首先對(duì)上市公司自愿披露的信息作了信息噪音實(shí)證研究,結(jié)果顯示,上市公司自愿披露的信息不存在明顯的信息噪音。接著,采用多元回歸分析方法對(duì)從深、滬兩市篩選出的952家樣本公司進(jìn)行實(shí)證研究,考慮了10個(gè)與上市公司自愿信息披露行為有關(guān)的因素,結(jié)果表明:在全部樣本組和高自愿信息披露水平組的回歸分析中,流通股比例、股權(quán)集中度、獨(dú)

3、立董事人數(shù)以及審計(jì)委員會(huì)的設(shè)置對(duì)自愿信息披露行為有顯著影響,流通股占總股份的比例越高、股權(quán)集中度越小、董事會(huì)中獨(dú)立董事人數(shù)越多或設(shè)置了審計(jì)委員會(huì)的上市公司,其自愿信息披露水平越高;發(fā)行股票類型對(duì)上市公司有顯著影響,發(fā)行兩種及以上類型股票的上市公司,自愿信息披露水平更高;會(huì)計(jì)師事務(wù)所類型對(duì)自愿信息披露行為有顯著影響,經(jīng)國(guó)際知名前“四大”會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的上市公司,自愿信息披露程度更高。同時(shí),在對(duì)高自愿披露信息組的回歸中還發(fā)現(xiàn),董事長(zhǎng)與總經(jīng)

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