滬市上市公司自愿性信息披露影響因素實證研究.pdf

1、當代社會是一個信息的社會，上市公司對外披露的相關信息是連接上市公司和證券市場的橋梁和紐帶，上市公司信息披露水平將直接影響信息使用者的決策以及證券市場能否正常、有效的運行和發(fā)展。然而，上市公司是否有動機為信息使用者自愿披露更多信息?并且是什么因素影響了上市公司自愿性信息披露的水平?為了對這些問題進行合理的探討和分析，將采用理論分析與實證研究的方法，闡述自愿性信息披露的內容及特點、自愿性信息披露的動因分析、并通過實證研究重點分析影響上市公司

2、自愿性信息披露水平的相關因素。 首先，闡述了國內外自愿性信息披露的主要內容以及自愿性信息披露的主要特點，并將自愿性信息披露與強制性信息披露進行了比較分析。 其次，分析了自愿性信息披露的理論動因和市場動因，以及自愿性信息披露的效益與成本。 再次，借鑒國內外相關文獻的研究方法和結論，結合我國具體情況，采用多元回歸分析方法對自愿性信息披露水平的影響因素進行實證研究。本文選取滬市250家上市公司作為研究樣本，用自愿性信息

3、披露指數來衡量上市公司自愿性信息披露的水平。同時構建了包括戰(zhàn)略信息、非財務信息、財務信息的自愿性信息披露指數表，且選取了流通股占總股本比例、股權集中度、獨立董事人數、獨立董事占董事會比例、審計委員會、發(fā)行股票的類型、行業(yè)類型、會計師事務所類型、公司規(guī)模、公司盈利水平、公司負債程度、公司成長性、公司利潤分配政策作為影響自愿性信息披露水平的因素。 回歸結果證明獨立董事人數、審計委員會、發(fā)行股票的類型、行業(yè)類型、公司規(guī)模、公司盈利水平

4、對自愿性信息披露水平有著顯著的影響。此外，對戰(zhàn)略信息、非財務信息、財務信息的自愿性信息披露水平及其影響因素進行了分類回歸統(tǒng)計，進一步分析了各個影響因素對自愿性信息披露水平的影響程度，這亦是研究的創(chuàng)新點所在。研究發(fā)現回歸結果與總體自愿性信息披露水平的回歸結果存在一定的差異：獨立董事僅與戰(zhàn)略信息披露水平存在顯著相關關系；審計委員會、行業(yè)類型僅與戰(zhàn)略信息和財務信息的披露水平存在顯著關系；發(fā)行股票類型僅與戰(zhàn)略信息與非財務信息存在顯著關系；而公司