公司治理、投資者保護(hù)與財(cái)務(wù)預(yù)警研究.pdf

1、本研究在國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究基礎(chǔ)上，圍繞公司控制權(quán)與經(jīng)理腐敗，股權(quán)結(jié)構(gòu)、投資者保護(hù)與公司績(jī)效，公司治理與財(cái)務(wù)困境的關(guān)系等問題進(jìn)行深入研究。首先，深層次分析國(guó)有企業(yè)組織人事制度誘致經(jīng)理腐敗的內(nèi)在機(jī)理；其次，將股權(quán)結(jié)構(gòu)、投資者保護(hù)與公司治理納入一個(gè)框架，修正ShleiferandWolfenzon(2000)的權(quán)益市場(chǎng)均衡模型，分析管理者、大股東的行為與投資者保護(hù)的關(guān)系及其對(duì)公司績(jī)效的影響，然后，基于投資者保護(hù)程度、股權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)分別建立了公司績(jī)效和

2、代理成本影響模型，并以深、滬上市公司為研究對(duì)象進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)；再次，考慮以往財(cái)務(wù)預(yù)警研究?jī)H僅基于財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的局限性，引入公司治理、對(duì)外擔(dān)保、關(guān)聯(lián)方交易、投資者保護(hù)程度等因素，分析中國(guó)上市公司財(cái)務(wù)困境的深層次原因，并由此比較分析基于財(cái)務(wù)指標(biāo)、治理指標(biāo)的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)模型的差異，以此拓展上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警模式；最后，比較分析了公司治理與宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)公司財(cái)務(wù)困境的影響，證明公司治理結(jié)構(gòu)弱化、大股東、管理者侵占嚴(yán)重是中國(guó)上市公司低績(jī)效、多困境的內(nèi)因，