基于公司治理視角的中小投資者保護(hù)問題研究.pdf

1、在證券市場中,中小投資者是參與數(shù)量較多的群體,并在上市公司中發(fā)揮著重要作用。他們的權(quán)益能否得到保護(hù)直接影響到投資者的情緒、證券市場及上市公司的長久發(fā)展。目前,所有者與經(jīng)營者之間傳統(tǒng)的代理問題逐漸被控股股東與中小股東之間新型的代理問題所取代。中小投資者的權(quán)益不斷受到其他主體的侵害,不僅受侵害的手段和方式有新的變化,而且受侵害的程度有加重的趨勢。當(dāng)中小投資者權(quán)益受損害的案例持續(xù)不斷出現(xiàn),對他們的保護(hù)也就越來越緊迫而有意義。
　　從公司

2、治理角度來研究中小投資者問題,是從本質(zhì)上對中小投資者進(jìn)行保護(hù)。在研究中,首先界定了中小投資者的研究范圍,并對公司治理和中小投資者保護(hù)的內(nèi)容、現(xiàn)狀、評價指標(biāo)等分別進(jìn)行闡述,深入說明兩者之間的相互關(guān)系。然后,針對中小投資者權(quán)益受損害的表現(xiàn)進(jìn)行歸類和分析,分別從公司治理、中小投資者保護(hù)及公司績效三方面提出各自的衡量指標(biāo),并建立了本文的結(jié)構(gòu)方程模型。所選的數(shù)據(jù)經(jīng)過描述性分析、信度檢驗和效度檢驗達(dá)到了篩選的目的,在此基礎(chǔ)上，對建立的初始模型進(jìn)行實

3、證檢驗。利用模型的路徑系數(shù)量化了各變量間的關(guān)系,并通過模型的擬合數(shù)值判斷模型的可接受程度。最后,為了提高模型的擬合度而進(jìn)行模型的修正,總結(jié)出各變量之間的影響程度。根據(jù)公司治理和中小投資者權(quán)益保護(hù)之間的理論分析和實證檢驗所得結(jié)果,本文從控股股東、獨立董事、企業(yè)文化、內(nèi)部監(jiān)督制度、關(guān)聯(lián)交易、信息披露,投票方式、法律制度等方面有針對性地提出保護(hù)中小投資者權(quán)益的建議。期望這些建議能夠為后續(xù)的研究和制度制定提供參考幫助,從而最終提高中小投資者的保