基于公司治理視角的中小投資者保護問題研究.pdf

1、在證券市場中,中小投資者是參與數(shù)量較多的群體,并在上市公司中發(fā)揮著重要作用。他們的權益能否得到保護直接影響到投資者的情緒、證券市場及上市公司的長久發(fā)展。目前,所有者與經(jīng)營者之間傳統(tǒng)的代理問題逐漸被控股股東與中小股東之間新型的代理問題所取代。中小投資者的權益不斷受到其他主體的侵害,不僅受侵害的手段和方式有新的變化,而且受侵害的程度有加重的趨勢。當中小投資者權益受損害的案例持續(xù)不斷出現(xiàn),對他們的保護也就越來越緊迫而有意義。
　　從公司

2、治理角度來研究中小投資者問題,是從本質(zhì)上對中小投資者進行保護。在研究中,首先界定了中小投資者的研究范圍,并對公司治理和中小投資者保護的內(nèi)容、現(xiàn)狀、評價指標等分別進行闡述,深入說明兩者之間的相互關系。然后,針對中小投資者權益受損害的表現(xiàn)進行歸類和分析,分別從公司治理、中小投資者保護及公司績效三方面提出各自的衡量指標,并建立了本文的結構方程模型。所選的數(shù)據(jù)經(jīng)過描述性分析、信度檢驗和效度檢驗達到了篩選的目的,在此基礎上，對建立的初始模型進行實

3、證檢驗。利用模型的路徑系數(shù)量化了各變量間的關系,并通過模型的擬合數(shù)值判斷模型的可接受程度。最后,為了提高模型的擬合度而進行模型的修正,總結出各變量之間的影響程度。根據(jù)公司治理和中小投資者權益保護之間的理論分析和實證檢驗所得結果,本文從控股股東、獨立董事、企業(yè)文化、內(nèi)部監(jiān)督制度、關聯(lián)交易、信息披露,投票方式、法律制度等方面有針對性地提出保護中小投資者權益的建議。期望這些建議能夠為后續(xù)的研究和制度制定提供參考幫助,從而最終提高中小投資者的保