基于實際控制權結構的上市公司治理模式研究.pdf

1、復旦大學博士學位論文基于實際控制權結構的上市公司治理模式研究姓名：高建明申請學位級別：博士專業(yè)：政治經(jīng)濟學指導教師：伍柏麟20040425A B S T R A C TC o r p o r a t eg o v e r n a n c eh a sb e e nt h et o p i co fe n o r m ．o u s r e s e a r c hi n t e r e s t sf o r al o n g t i m e

2、 ．A c a d e m i c sf r o m a l lo v e r t h ew o r l d h a v e c o n t r i b u t e dt h e i r r e s e a r c h e s t ot h i sf i e l dw i t h d i f f e r e n ta p p r o a c h e sa n d p e r s p e c t i v e s ．T h ep u r p

3、 o s eo f t h i sp a p e r i st os t u d yt h ec h o i c eo f c o r p o r a t e g o v e r n a n c em o d e l sf o r l i s t e df i r m sf r o m t h ep e r s p e c t i v eo f t h es t r u c t u r eo f r e a lc o n t r o l

4、o f t h e f i r m s b a s e d o n t h e t h e o r y o f s t a k e h o l d e r s ．M y s t u d y a s s u m e s t h e r ei sn o g o o d o r b a d c o r p o r a t e g o v e r n a n c e m o d e l ，b u t o n l yt h em o d e l

5、t h a ti ss u i t a b l ef o rt h er e a lc o n t r o lo f t h e f i r m ．T h ep a p e rs t a r t s f r o ma n a l y z i n gt h e r e l a t i o n s h i p a m o n gt h es t a k e h o l d e r s o fd i f f e r e n t i n t e

6、 r e s t s w i t h r e a l c o n t r o l o ft h e f i r m s a S t h e i r f o c u s ，a n d p r o c e e d sb yd i s c u s s i n gt h ec o r r e s p o n d i n g c o r p o r a t eg o v e m a n c e m o d e l s ．O n e o f t h

7、 e c h a r a c t e r i s t i c so f t h i sp a p e r i st h e c o g e n t t h e o r e t i c a la n a l y s i s ．T h el o g i co f t h er e s e a r c hi s ：f i n a n c i n gs t r u c t u r e - - s t r u c t u r eo f r e a

8、 lc o n t r o l - - - t h ec o n t r o la n d r e l a t i o n s h i po f s t a k e h o l d e r s - - t h em o d e l s o f C O r p - o r a t eg o v e r n a n c e ．T h i sp a p e rc o n s i s t so f9c h a p t e r s ，1 2 0

9、，0 0 0w o r d sT h ep a p e rp r o c e e d sa sf o l l o w s ：S e c t i o nI i st h e i n t r o d u c t i o n ，w h i c h r a i s e st h ei s s u e sa n d s u m m a r i z e s t h ef i n d i n go f t h ep a p e r a n d i t

10、 si m p l i c a t i o n ．‘S e c t i o n2s u n ' t m a r i z e st h er e l e v a n tl i t e r a t u r e su p t i l l n o w ) w i t h a ne m p h a s i so nt h ea p p r o a c h e sa n d p e r s p e c t i v e so f d i f

11、f e r e n tr e s e a r c h e s ．T h e r e s e a r c h a p p r o a c h o f t h i sp a p e r i sa l s ol a i do u t ．S e c t i o n3p r e s e n t st h et h e o r e t i c a lf r a m e w o r k o f t h e p a p e r ．T h i ss e

12、c t i o nd e s c r i b e si nd e t a i la b o u tt h ec o n c e p to f ‘‘s t r u c t u r eo f t h er e a lc o n t r o lo f t h ef i r m ”，t h ef a c t o r st h a ta f f e c tt h er e a lc o n t r o lo f t h ef i r m s ，a

13、 n dt h er e l a t i o n s h i pb e t w e e nt h ec o r p o r a t eg o v e r n a n c em o d e l s a n d t h er e a lc o n t r o lo f f i r m s ．S e c t i o n4 & 5a n a l y z ea n dc o m p a r et h er e a l c o n t r

14、o la n dc o r p o r a t eg o v e m a n c em o d e l sf o rA n g l o —S a x o nf i r m sa n d J a p a n e s ea n dG e r m a n f i r m sw i t h i nt h et h e o r e t i c a lf r a m e w o r ks e to u ti nt h es e c t i o n3

15、 ．T h er e l a t i o n s h i pa n de f f e c t i v e n e s so ft h e s et w oc o r p o r a t eg o v e r n a n c e m o d e l s a r ea l s oa n a l y z e d ．S e c t i o n6 ，7 & 8d e s c r i b e s t h er e a lc o n t r

16、o ls t r u c t u r ea n d c o r p o r a t eg o v e r n a n c e m o d e l s o f l i s t e df i m a s i n C h i n a ，A n dp r o p o s e ss o m ep o l i c ys u g g e s t i o n s t o i m p r o v e t h ec o r p o r a t eg o v

17、 e r n a n c ep r a c t i c e si nC h i n a b a s e d o n t h er e s e a r c h r e s u l t so f t h e p a p e r ．K e yW o r d s ：C o r p o r a t eg o v e r n a n c e ，S t a k e h o l d e r ，F(xiàn) i n a n c i a l s t r u c t