VaR在證券投資風險計量、預(yù)測中的運用.pdf

1、在國內(nèi)外已有的研究基礎(chǔ)上結(jié)合中國證券市場的實際情況，考察VaR風險度量指標在證券投資風險計量、預(yù)測中的運用；鑒于VaR在金融領(lǐng)域中得到了廣泛的應(yīng)用，與投資組合策略的制定有著密切的聯(lián)系，重點討論了運用風險度量指標VaR和CVaR(VaR的修正模型)，針對中國證券市場的實際情況，考慮了證券的交易費用、實際收益率、最小交易單位、不允許買空賣空、以及投資期初就持有風險資產(chǎn)的情形，制定新的最優(yōu)投資組合模型的問題，介紹了模型的算法，并且利用我國的股

2、票市場進行了實證分析，顯示了基于線性規(guī)劃的優(yōu)化算法還是十分有效的；因為流動性風險測度的問題也日益成為風險管理與測度的核心問題，本文將VaR的理論思想引入中國股市的流動性風險研究中，對我國的股票市場做了實證分析，對流動性風險進行了度量。反映了在一定概率水平下由于流動性風險的存在所導(dǎo)致的證券潛在損失情況，該值可以和VaR結(jié)果直接疊加反映股票的整體風險。在分析各證券流動性強弱的同時給出一定置信度下，完成特定的交易指令可能擔負的潛在流動性風險值