VaR在基金風(fēng)險管理中的運用.pdf

1、伴隨著中國經(jīng)濟的高速發(fā)展和金融市場的愈加繁榮，基金業(yè)在10年的時間里取得了長足的進步，它不僅已成為我國居民除銀行存款外的又一主要投資理財工具，也成為穩(wěn)定中國股票市場的主力軍。也正是由于它與人民生活和股市穩(wěn)定的息息相關(guān)，基金，這個以前中國老百姓聞所未聞的東西被推倒了鎂光燈下，受到社會大眾的追捧和青睞，而實際上基金也用06、07兩個年度的完美表現(xiàn)證明了自己的獨特魅力，讓中國老百姓體味到賺錢原來如此容易，樂滋滋的當(dāng)起了基民。然而，伴隨著美國次

2、貸危機的一聲槍響，全球股票市場哀鴻遍野，中國股市應(yīng)聲而落，不到一年時間下跌60％以上，不少基金紛紛跌破凈值，很多跟風(fēng)的基民血本無歸，基金也開始走下了神壇。 本文正是在這樣的背景下，針對國內(nèi)研究現(xiàn)狀的不足，通過對基金風(fēng)險控制方法的研究，希望對我國基金業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展盡一份綿薄之力。首先，本文介紹了基金面臨的各種風(fēng)險以及評價基金風(fēng)險的各種指標(biāo)，并指出市場風(fēng)險是基金面臨的主要風(fēng)險，VaR是目前最流行、最適合的基金風(fēng)險衡量指標(biāo)。其次，詳細敘

3、述了VaR計算的原理與方法，特別介紹了本文將要采用的方差-協(xié)方差方法和蒙特卡洛模擬。最后，從證券投資基金的風(fēng)險特點出發(fā)，選取了12只開放式基金和上證指數(shù)為研究對象，采用目前國際上主流的風(fēng)險管理方法之一---在險價值(Value at Risk)理論，以最先進的蒙特卡洛模擬和最常用的方差-協(xié)方差方法為基礎(chǔ)對基金的風(fēng)險進行度量，探討了VaR方法在中國證券投資基金中的運用，并在業(yè)績評價、風(fēng)險預(yù)測和控制兩個方面做實證研究。并得出了結(jié)論：以VaR