海外并購T公司的價值評估初探.pdf

1、近年來,隨改革開放的不斷深化,WTO的進(jìn)入,中國企業(yè)面對的國際競爭壓力越來越大,企業(yè)為增強自身的競爭力,也不斷感到要主動參與到國際大環(huán)境中去,中央政府也鼓勵企業(yè)實施"走出去"戰(zhàn)略,企業(yè)通過海外并購實施擴張的選擇無疑會越來越多.如2002年中國三大石油石化企業(yè)境外收購油田、油氣資產(chǎn),浙江華立集團(tuán)對飛利浦所屬CDMA研發(fā)部門的三次收購等.寶鋼作為目前國內(nèi)最大最現(xiàn)代化的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè),正實施適度多元化的發(fā)展戰(zhàn)略,其中采用海外并購的方式實現(xiàn)企業(yè)跨

2、越式發(fā)展也成為一種選擇方案.但各種研究統(tǒng)計表明,企業(yè)并購的失敗率高達(dá)50﹪至80﹪.其中有兩個很關(guān)鍵的問題是正確的戰(zhàn)略選擇和對并購企業(yè)準(zhǔn)確地進(jìn)行價值評估.目前中國企業(yè)并購市場還處于初期發(fā)展階段,尤其在海外并購方面才起步,并購的目的、方法、手段和過程等很不專業(yè).該文以寶鋼為實施多元化發(fā)展,實現(xiàn)鋼制品運營商為戰(zhàn)略目標(biāo),擬用對美國的T公司實施戰(zhàn)略并購為研究對象,對實施海外并購中的戰(zhàn)略分析和價值評估進(jìn)行了初步的分析和研究,對并購中的核心價值評估

3、提出了分析模型進(jìn)行了探討.該文共分五部分,第一部分為跨國并購的有關(guān)理論介紹,第二部分為并購T公司的戰(zhàn)略分析,第三部分為并購T公司的價值分析,第四部分為并購T公司的核心能力的價值評估探討,第五部分對并購T公司價值評估分析進(jìn)行總結(jié).作者認(rèn)為,在一場并購中對戰(zhàn)略的正確分析是根本,對并購目標(biāo)的準(zhǔn)確價值評估是基礎(chǔ),該兩部分對整個并購來說是非常重要的.對于尚處于起步階段的中國企業(yè)而言,在實施海外并購中該兩部份的作用更重要.所以用現(xiàn)實的例子展開論述對