中國(guó)內(nèi)地股市與香港股市相關(guān)性分析.pdf

1、對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文中國(guó)內(nèi)地股市與香港股市相關(guān)性分析姓名：肖嵐申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專(zhuān)業(yè)：國(guó)際金融指導(dǎo)教師：劉園2001.4.1生墾墮些墼立蘭重鲞墮亙塑莖苧!!翌第一章中國(guó)股票市場(chǎng)的規(guī)范化進(jìn)程證券市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的必然結(jié)果。隨著當(dāng)代通訊、計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的進(jìn)步，證券市場(chǎng)進(jìn)入了迅速發(fā)展的時(shí)代，證券市場(chǎng)逐步成為資本市場(chǎng)的核心，并確立了作為金融市場(chǎng)重要組成部分的地位。股票市場(chǎng)是證券市場(chǎng)的一個(gè)重要的組成部分。自七十年代以來(lái)，全球

2、股票市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)大，股票市場(chǎng)在各國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位不斷上升。中國(guó)證券市場(chǎng)始于九十年代初，1990年12月19日和1991年7月4日上海證券交易所和深圳證券交易所相繼成立，自此開(kāi)創(chuàng)了中國(guó)證券業(yè)的新篇章。中國(guó)的證券市場(chǎng)從無(wú)到有，從小到大，從分散到集中，從區(qū)域性到全國(guó)性，從手工操作到采用現(xiàn)代技術(shù)，經(jīng)歷了近十年的迅速發(fā)展，取得了舉世矚目的成績(jī)，中國(guó)證券市場(chǎng)的廣度和深度有了很大拓展。截止1999年8月，境內(nèi)上市公司從1991年的14家增加到92

3、0家，增長(zhǎng)了65倍；市價(jià)總值從1992年的1048億元增加到29655億元，增長(zhǎng)了27倍；市價(jià)總值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重亦從1992年的393％增加到1998年底的2452％，增加了21個(gè)百分點(diǎn)；投資者開(kāi)戶(hù)數(shù)從1992年的217萬(wàn)戶(hù)增加到1999年8月底的4298萬(wàn)戶(hù)，增長(zhǎng)了19倍；證券投資基金從1998年開(kāi)始試點(diǎn)，到8月份已經(jīng)有15只基金，基金總規(guī)模達(dá)350億元。全國(guó)股票、基金全部實(shí)現(xiàn)了無(wú)紙化發(fā)行和交易：開(kāi)辦了證券公司90家，兼營(yíng)證券業(yè)

4、務(wù)的信托投資公司237家，下屬證券營(yíng)業(yè)部2420家遍及全國(guó)各地；集中統(tǒng)一的證券市場(chǎng)監(jiān)管體制已經(jīng)初步形成；法制建設(shè)取得了顯著成績(jī)，《證券法》》出臺(tái)前，約有250個(gè)各類(lèi)證券法規(guī)、規(guī)章和規(guī)范性文件頒布，初步建立了我國(guó)證券市場(chǎng)的基本法律框架1。1999年7月1日《證券法》實(shí)施，完善了證券法規(guī)體系，提高了依法治市的水平。隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展和完善，證券交易在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的作用和影響也日益提高。為了對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)的有一個(gè)全面、深刻的認(rèn)識(shí)，本節(jié)擬分析近十

5、年來(lái)我國(guó)證券交易與結(jié)算制度、證券監(jiān)管體系及監(jiān)管體制、證券法規(guī)建設(shè)的規(guī)范化進(jìn)程。第一節(jié)中國(guó)證券交易與結(jié)算制度證券交易是指已發(fā)行證券的流通與轉(zhuǎn)讓?zhuān)勺C券交易場(chǎng)所、交易方式、交易規(guī)則、結(jié)算方式等部分組成。一、從柜臺(tái)交易到集中交易我國(guó)證券交易經(jīng)歷了從柜臺(tái)交易到集中交易的過(guò)程。1984年11月，上海飛樂(lè)音響股份有限公司和上海延中實(shí)業(yè)有限公司發(fā)行股票，1986年9月，為配合股票的轉(zhuǎn)讓流通，中國(guó)工商銀行上海分行信托投資公司成立了靜安證券營(yíng)業(yè)部，這是上