我國(guó)利率變化與股票交易量關(guān)系實(shí)證研究.pdf

1、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文我國(guó)利率變化與股票交易量關(guān)系實(shí)證研究姓名：張潘申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：張橋云20030401為此，在本文的磺究方法邏辮方瑟，首先借鑒了以上學(xué)卷磺究方法及內(nèi)容，采用了多種數(shù)列的處理方法，包括多列數(shù)據(jù)的時(shí)間序列處理：囪量自潮歸載觳果關(guān)系檢驗(yàn)；協(xié)整及誤差棱歪模整分橇以及擎列數(shù)據(jù)的時(shí)間序列處理：ARMA模型運(yùn)用；整體的數(shù)據(jù)與其樣本數(shù)列(其中酌菜～類交純點(diǎn)短期前后數(shù)據(jù)形成麓薪數(shù)列)戇關(guān)系研究，實(shí)質(zhì)是～種事件

2、研究；統(tǒng)計(jì)數(shù)理處理，也即事件沖擊研究。其方法的設(shè)計(jì)嚴(yán)格遵守不斷改進(jìn)及補(bǔ)充的邏輯原剛。具體講，首先，筆者先采用了變量的因果關(guān)系檢驗(yàn)也即本文的燕～種方法，向量自圓歸。其不足在于，因?yàn)檫@種方法涉及到大矩陣計(jì)算，要求收集的數(shù)攝要充分，兩凌予本寒中匿的利率變純次數(shù)有限，相比方程數(shù)，變量數(shù)太少。所以，作為一種改進(jìn)及補(bǔ)充，本文過(guò)渡到第二零孛計(jì)量方法，恣有統(tǒng)計(jì)毽果關(guān)系土份詳絢觴長(zhǎng)短矮關(guān)系磷究，獪整及誤差校正模型分析。但是，不足在于，對(duì)數(shù)據(jù)量要求雖相比較

3、少，僵仍育不足；霜露離散的利率點(diǎn)佟雋連續(xù)交量魅理欠妥；更主要的是，短期研究因采用的怒誤差校正模型，其中變量均作了差分處理，這釉微調(diào)式的短期研究，難以粥準(zhǔn)確的時(shí)間凄量，使得此方法缺乏有力的鰓釋力。所以，為了進(jìn)～步孵決數(shù)據(jù)不足的問(wèn)題，我們又嘗試了從事件分析的角度主要探討短期的情況，使用了另一種方法，中長(zhǎng)期關(guān)系事件磺究。在此過(guò)程中，剔出了深交所數(shù)據(jù)及B般交易量瑟，l乍了單數(shù)列的研究。另外，剔出深交所數(shù)據(jù)及B股交易量原因在于，進(jìn)一步解決數(shù)據(jù)不足

4、夔溺題，因?yàn)榻灰诅艿臄?shù)據(jù)極多；試驗(yàn)發(fā)現(xiàn)深交所毅藜交易量服從MA(1)模型，上交所交易量不服從ARMA模型，將前者剔出，是為了事件分析韻分析前提：“每天的股票交翁量指數(shù)獨(dú)立且是均值為0的正態(tài)分布”的需要。剔除B股的股票交易量亦基于同樣考慮，B股市場(chǎng)極不成熟，市場(chǎng)兢模小，各期交易量受前期影響嚴(yán)重，難以達(dá)到獨(dú)立冠分布的數(shù)列要求。這種方法，雖然克服了數(shù)據(jù)量的閼題，但是，處理后形成的兩列新數(shù)列中很多期的數(shù)據(jù)鼴相同的，也就是說(shuō)，仍然京數(shù)據(jù)羹不足麴潤(rùn)