中國房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)控制研究：1998-2011.pdf

1、1998年，我國開始實(shí)行住房商品化改革，經(jīng)過十幾年的快速發(fā)展，中國房地產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出過熱勢頭。2010年年初，中央政府開始了新一輪嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控，我國的房地產(chǎn)金融市場隱藏著重大的風(fēng)險(xiǎn)隱患，因而對(duì)當(dāng)前中國房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行影響因素的分析顯得十分必要，針對(duì)性地采取積極措施防范和控制房地產(chǎn)融資風(fēng)險(xiǎn)已是迫在眉睫。
　　我國房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的影響因素是多方面的，多種因素共同作用加大中國房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的可能。本文從主要參與機(jī)構(gòu)——商業(yè)銀行與房

2、地產(chǎn)開發(fā)商的行為、房地產(chǎn)市場運(yùn)行及房地產(chǎn)政策調(diào)控等相關(guān)因素出發(fā)，采取市場定量分析方法探尋商業(yè)性房地產(chǎn)貸款余額、商業(yè)銀行不良貸款余額、開發(fā)企業(yè)各項(xiàng)籌資方式（國內(nèi)貸款;企業(yè)自籌資金;其他資金來源）、房地產(chǎn)市場相關(guān)因素（房地產(chǎn)開發(fā)投資額;商品房施工面積;商品房竣工面積;商品房銷售面積和商品房銷售均價(jià)）等主要指標(biāo)對(duì)中國房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的影響。
　　本文主要對(duì)房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)與市場因素指標(biāo)、房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)與房企開發(fā)資金來源指標(biāo)之間作了兩兩相關(guān)，

3、研究發(fā)現(xiàn):(1)商業(yè)銀行不良貸款余額與市場因素指標(biāo)（房地產(chǎn)開發(fā)投資額，商品房施工面積，商品房竣工面積，商品房銷售面積和商品房銷售均價(jià)）均呈現(xiàn)顯著性負(fù)相關(guān)，而商業(yè)性房地產(chǎn)貸款余額與與市場因素指標(biāo)均呈現(xiàn)顯著性正相關(guān)。(2)商業(yè)銀行不良貸款余額與房企房地產(chǎn)開發(fā)資金來源指標(biāo)（國內(nèi)貸款，企業(yè)自籌資金和其他資金來源）均呈現(xiàn)顯著性負(fù)相關(guān);而商業(yè)性房地產(chǎn)貸款余額與房地產(chǎn)開發(fā)資金來源指標(biāo)均呈現(xiàn)顯著性正相關(guān)。
　　為了進(jìn)一步考察各類相關(guān)性因素對(duì)房地產(chǎn)

4、金融風(fēng)險(xiǎn)的影響力，采用逐步回歸加以驗(yàn)證，結(jié)果表明:商品房銷售均價(jià)和其他資金來源對(duì)商業(yè)銀行不良貸款余額影響力較大，尤其是商品房銷售均價(jià)。如果受政策調(diào)控影響，商品房銷售均價(jià)進(jìn)入下行通道，商業(yè)銀行不良貸款余額隨之增加，而房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)于房地產(chǎn)信托資金及民間資本的資金依賴也同樣會(huì)使得商業(yè)銀行不良貸款余額增加，最終可能導(dǎo)致房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的暴露。而商品房施工面積對(duì)商業(yè)性房地產(chǎn)貸款余額有著決定性影響。我們需密切關(guān)注這些指標(biāo)因素的變化，從這些指標(biāo)入手，對(duì)