我國證券投資基金羊群效應(yīng)對(duì)股市波動(dòng)的影響研究.pdf

1、在我國，股市自誕生以來就一直有波動(dòng)劇烈的現(xiàn)象，管理層為了抑制市場(chǎng)異常波動(dòng)，提出了鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者大力發(fā)展的戰(zhàn)略。在這種政策引導(dǎo)下，我國的證券投資基金已經(jīng)發(fā)展成了股市中的重要的力量，所以我國證券投資基金的羊群行為近年來一直受到了很高的關(guān)注。目前已經(jīng)有很多學(xué)者通過 LSV模型對(duì)我國證券投資基金的羊群效應(yīng)進(jìn)行了研究，并得出羊群效應(yīng)很高的一致結(jié)論。但是對(duì)于基金羊群行為對(duì)股市波動(dòng)的影響的研究卻沒有得出一個(gè)一致性的結(jié)論。所以，研究證券投資基金的羊群行

2、為及其對(duì)股市波動(dòng)的影響，對(duì)促進(jìn)我國股市的健康發(fā)展有著十分重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文先對(duì)我國證券投資基金的投資行為、證券投資基金存在的問題和我國股市波動(dòng)的特征進(jìn)行了分析，之后選取了2006年到2011年之間的股票型基金的十大重倉股作數(shù)據(jù)為樣本，利用LSV模型對(duì)基金的羊群行為進(jìn)行了測(cè)算，并用該測(cè)算結(jié)果和股市的波動(dòng)特征進(jìn)行了實(shí)證分析。
　　通過研究并得出結(jié)論：我國證券投資基金普遍具有明顯的羊群行為，但根據(jù)實(shí)證分析得出我國