金融工程在匯率風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用研究.pdf

1、2003年中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易總額達(dá)到8512億美元,外匯交易總成交量合計(jì)為1511.32億美元,截止到2003年12月底中國(guó)外匯儲(chǔ)備為4032.51億美元.在日益擴(kuò)大的國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際資本流動(dòng)中,匯率風(fēng)險(xiǎn)將是中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交流所面臨的主要國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn).金融工程是為解決風(fēng)險(xiǎn)管理中的實(shí)際問(wèn)題而出現(xiàn)的一門(mén)新興學(xué)科,在20世紀(jì)90年代初得到迅速發(fā)展.金融工程應(yīng)用在管理匯率風(fēng)險(xiǎn)方面是這一學(xué)科的主要戰(zhàn)場(chǎng).該文從理論上系統(tǒng)的討論金融工程在匯率風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用

2、研究.該文通過(guò)回顧匯率制度發(fā)展歷史,分析匯率風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因.然后通過(guò)比較傳統(tǒng)的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理方法,分析金融工程在管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的比較優(yōu)勢(shì).金融工程在管理匯率風(fēng)險(xiǎn)時(shí),主要有四種基本方法:期貨、遠(yuǎn)期、互換和期權(quán).論文進(jìn)一步論述了金融工程工具管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的效率可以用套期保值率來(lái)衡量.期貨類(lèi)金融工程工具的應(yīng)用可以通過(guò)最小風(fēng)險(xiǎn)或者最大效用兩種不同角度來(lái)計(jì)算最優(yōu)的套期保值率.期權(quán)類(lèi)金融工具的應(yīng)用可以通過(guò)計(jì)算delta值,動(dòng)態(tài)的調(diào)整頭寸,來(lái)實(shí)現(xiàn)最優(yōu)套期保