交叉上市對中國A股公司的約束效應(yīng)基于綁定假說的實證研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟全球化的不斷加深，國界的概念對公司越來越模糊，大量的公司選擇了交叉上市的方式進行融資。對于交叉上市的動機，學術(shù)界提出了各種不同的理論觀點，包括市場分割假說、流動性假說、投資者基數(shù)假說和透明度假說等。其中，綁定假說認為，公司可以通過在準則、監(jiān)管或者披露更為嚴格的交易所交叉上市，來達到提升公司治理水平的目的。通過“租借”更為嚴格的法律或者監(jiān)管系統(tǒng)，這些公司可以降低原所在國因投資者保護水平低下而產(chǎn)生的負面影響，如國家干預(yù)、大股東侵占小

2、股東權(quán)益、管理層機會主義行為、逆向選擇等。本文分別從內(nèi)部控制、管理層變更、盈余管理來三個方面來分析交叉上市所產(chǎn)生的約束效應(yīng)，以此來檢測綁定假說對A股公司的有效性。
　　結(jié)果發(fā)現(xiàn):1、交叉上市提高了A股公司的內(nèi)部控制水平。并且AH類型的交叉上市比AB類型的交叉上市更能提高公司的內(nèi)部控制水平。2、AH類型的交叉上市使A股公司更傾向于解聘業(yè)績差的高管人員。而AB類型的交叉上市并不會產(chǎn)生這方面的約束效應(yīng)。但隨著近幾年中國會計準則向國際會計