基于管理防御視角的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策選擇研究.pdf

1、代理理論認為,企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離使得管理者與股東之間存在著潛在的利益沖突,而這沖突在公司資本結(jié)構(gòu)決策選擇上也會有所反映。自利的內(nèi)部控制人會通過選擇融資行為來固守職位并滿足自身最大化效用。因此,研究企業(yè)資本結(jié)構(gòu)問題不可能避開內(nèi)部管理人的影響作用而單獨進行。論文針對我國上市公司內(nèi)部人控制與較低的資產(chǎn)負債水平并存這一現(xiàn)實背景,提出從資本結(jié)構(gòu)管理控制權(quán)視角考察管理防御與資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系。
　　本文主要結(jié)合規(guī)范分析法和實證分析法,圍繞形

2、成管理防御行為的各因素展開,通過對現(xiàn)有管理防御與資本結(jié)構(gòu)關(guān)系的相關(guān)理論文獻進行總結(jié)和歸納,從多個角度展開分析,提出相應(yīng)的研究假設(shè)并結(jié)合實證對研究假設(shè)進行了檢驗,得出結(jié)論,然后通過結(jié)論分析出我國上市公司管理者在任命方式、面臨監(jiān)督約束機制與激勵等方面的問題,從而提出相應(yīng)的建議。本文分為四個部分:第一部分緒論，主要描述本文研究的背景、意義,介紹了本文的研究框架,并對相關(guān)文獻進行綜述;第二部分，從管理防御與資本結(jié)構(gòu)的理論基礎(chǔ)入手,通過對現(xiàn)有研究

3、結(jié)論進行梳理,從管理者自身特征因素方面、激勵特征方面和約束監(jiān)督機制三個方面提出研究假設(shè);第三部分，采用實證分析對研究假設(shè)進行檢驗,構(gòu)建結(jié)構(gòu)方程模型和多元線性回歸模型,分別對管理防御與資本結(jié)構(gòu)之間傳導(dǎo)關(guān)系和形成防御行為的各因素與資本結(jié)構(gòu)的相關(guān)性假設(shè)進行檢驗;并結(jié)合我國實際情況從完善經(jīng)理人市場,健全企業(yè)激勵、監(jiān)督機制等多個方面提出了建議對策,希望能夠有效防止管理防御的產(chǎn)生;第四部分，形成論文的研究結(jié)論和主要觀點,總結(jié)研究不足,展望有待進一步