基于企業(yè)價值的資本結(jié)構(gòu)研究.pdf

1、資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種融資工具或不同融資來源的種類及其比例關(guān)系，現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論指出：在有效的市場條件下，資本結(jié)構(gòu)變動會影響企業(yè)價值，資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)價值之間存在著密切的關(guān)系。中國是最大的發(fā)展中國家，市場發(fā)育還不完善，具有一定的代表性，因此研究我國的資本結(jié)構(gòu)問題具有重要的理論價值。同時，資本結(jié)構(gòu)不僅影響企業(yè)的資本成本和企業(yè)總價值，而且影響企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，進而影響一個國家或地區(qū)的總體經(jīng)濟增長和穩(wěn)定。優(yōu)化上市公司的資本結(jié)構(gòu)，關(guān)系到提升上市公司素

2、質(zhì)和投資價值，增強投資者信心和促進證券市場的健康發(fā)展。因此，對改善我國目前資本市場現(xiàn)狀具有一定的現(xiàn)實意義。 本文首先介紹了國內(nèi)外關(guān)于企業(yè)價值界定的四種代表性觀點，概括出企業(yè)價值的三大內(nèi)涵要點。在此基礎(chǔ)上，進一步探討了決定企業(yè)價值的三個因素，并對企業(yè)價值和資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系進行了理論分析和案例分析。針對我國上市公司資本結(jié)構(gòu)與價值現(xiàn)狀，文章重點分析了我國上市公司的負(fù)債率情況及籌資偏好，闡明企業(yè)可以更合理利用財務(wù)杠桿，降低財務(wù)危機成本和代