QFII持股對股市波動的影響研究.pdf

1、近年來，機(jī)構(gòu)投資者的規(guī)模不斷發(fā)展、擴(kuò)大，其對資本市場的影響也日益增強(qiáng)，但目前機(jī)構(gòu)投資者與股票價(jià)格波動性之間的關(guān)系的相關(guān)理論以及國內(nèi)外學(xué)者針對其所進(jìn)行的實(shí)證研究的結(jié)論都沒有達(dá)成一致的意見。本文在對已有的機(jī)構(gòu)投資者與股市波動性關(guān)系的理論研究的基礎(chǔ)上，以QFII重倉股為樣本，采用理論綜述和實(shí)證研究相結(jié)合的方法，就QFII持股對股市波動性的影響情況進(jìn)行了分析。
　　理論綜述方面，盡管國內(nèi)和國外的學(xué)者們在機(jī)構(gòu)投資者對股市波動性的影響方面都進(jìn)

2、行了廣泛的討論，但是仍然沒有得出相一致的結(jié)論。本文分別總結(jié)了國內(nèi)外學(xué)者的研究成果，主要有機(jī)構(gòu)投資者加大了市場波動性、機(jī)構(gòu)投資者降低了市場波動性和兩者之間無明顯相關(guān)性三種不同結(jié)論，同時運(yùn)用理論討論和實(shí)證檢驗(yàn)兩種不同的研究方法。但國內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者研究主要是以證券為主，豐富度略顯不足。本文針對QFII重倉股進(jìn)行研究，對于國內(nèi)的研究有所改善。
　　在實(shí)證研究方面，本文運(yùn)用Excel程序和spss軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)抽樣篩選，選取重倉比重的標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定