基金持股比例對我國A股市場收益波動率影響的研究.pdf

1、從發(fā)達(dá)資本市場的結(jié)構(gòu)來看機(jī)構(gòu)投資者往往占據(jù)著較大的比重，機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行股票市場投資，是投資的主流形式。2001年以來在超常規(guī)發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者的政策指導(dǎo)下，我國的證券投資基金發(fā)展受人矚目。但在機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模不斷翻倍的同時我國的股票指數(shù)也經(jīng)歷了巨大的波動，作為最大的機(jī)構(gòu)投資者，我國的證券投資基金有沒有起到有效地降低我國股票市場波動性的作用？鑒于此，本人選擇了這一題目，旨在通過對證券投資基金的持股比例和股市波動相關(guān)性的研究，探討我國基金業(yè)發(fā)展對

2、我國股市場健康發(fā)展的必要性，發(fā)現(xiàn)挖掘證券投資基金的行為背后原因與現(xiàn)有的基金監(jiān)管制度設(shè)置中的不足。
　　本文以統(tǒng)計(jì)學(xué)、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)等學(xué)科理論為指導(dǎo)，以證券投資基金對股市影響為主線，在正確認(rèn)識和分析基金投資行為的基礎(chǔ)上，采用定性分析和定量研究相結(jié)合的方法，從大盤、行業(yè)和個股三個不同的層次角度，采用動態(tài)面板數(shù)據(jù)模型對2004年到2008年之間我國的A股市場進(jìn)行了分析，并在其基礎(chǔ)上將股票分為非 ST股和ST股分別進(jìn)行進(jìn)一步的考查，發(fā)

3、現(xiàn)我國證券投資基金雖然仍然存在較高的股票集中度、行業(yè)集中度和較高的股票周轉(zhuǎn)率，但在過去的四年中已經(jīng)有了很大的改善，我國的證券投資基金正慢慢的走向成熟；實(shí)證研究也驗(yàn)證了我國證券投資基金在一定程度上的確發(fā)揮了穩(wěn)定市場的功能，基金持股比例的增加降低了大盤、行業(yè)及個股的波動，同時基金更有助于穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)股的股價。對此，本文提出為了更好的發(fā)揮我國證券投資基金資本市場穩(wěn)定器功能，仍需繼續(xù)加強(qiáng)監(jiān)督管理、信息傳導(dǎo)和激勵體制三個方面的建設(shè)，真正實(shí)現(xiàn)整個股票市