國有企業(yè)經(jīng)理層激勵與監(jiān)督研究——對古井貢酒的案例分析.pdf

1、在我國目前的轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體制下，由于支撐市場經(jīng)濟的基礎(chǔ)制度設(shè)施尚不發(fā)達，國有企業(yè)在我國的經(jīng)濟和社會發(fā)展中還扮演中重要作用。國有企業(yè)一方面依然面臨著巨大的市場競爭壓力，同時還要扮演著社會穩(wěn)定（如增加就業(yè)、化解金融危機、價格控制等）的角色。另外，國有企業(yè)還存在著嚴重的因控制權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)不匹配所導致的代理問題。因此，多年來，如何對國有企業(yè)經(jīng)理進行激勵和監(jiān)督，始終是國有企業(yè)改革所面臨的一個基本問題。
　　本文以國有上市公司古井貢酒股份有限公司

2、事件為例，系統(tǒng)分析國有企業(yè)的激勵不足和監(jiān)督乏力如何導致了經(jīng)理層腐敗。本文的主要觀點是，內(nèi)生于國有企業(yè)的多任務(wù)特征，完全采取市場取向的國有企業(yè)薪酬激勵并不可行，其結(jié)果是，顯性的薪酬激勵之于國有企業(yè)經(jīng)理存在不足。為彌補這一激勵不足問題，國有企業(yè)可能發(fā)展出其他的替代性激勵機制，如國有企業(yè)在職消費，或國有企業(yè)經(jīng)理的政治晉升等。問題是，對某些國有企業(yè)經(jīng)理而言，當這些替代性的激勵機制失靈，并且相應(yīng)的監(jiān)督機制也乏力時，國有企業(yè)經(jīng)理便可能鋌而走險，導致

3、經(jīng)濟腐敗問題。
　　通過細致的資料收集，本文認為，古井集團前董事長王效金便可能是這一邏輯下的一個典型標本。多年來，王效金帶領(lǐng)古井集團走出了一條高速發(fā)展之路，并開創(chuàng)了中國白酒業(yè)的高峰。但是，受制于國有企業(yè)顯性激勵的制度約束，其名義的薪酬收入相當有限。從相關(guān)報道看，王效金的志向并不滿足于只是一個企業(yè)家，政治仕途構(gòu)成了其自身的一個重要激勵來源。他曾一度謀求安徽省毫州市副市長一職，但始終未能如愿。當名義薪酬這一顯性激勵措施相當不足，且政治

4、晉升這一替代性激勵措施失效時，加之監(jiān)督機制的缺位，王效金轉(zhuǎn)而通過收受賄賂等腐敗手段謀求經(jīng)濟利益，最終受到法律制裁。
　　在理論分析和案例檢驗的基礎(chǔ)上，本文在最后還從激勵與監(jiān)督約束兩個方面提出了相應(yīng)的改進建議及對策，即：通過引入職業(yè)經(jīng)理人市場，減少國企的政策性負擔，使經(jīng)理層的名義貨幣薪酬真正地與企業(yè)績效掛鉤，同時，加大對股權(quán)激勵等長期激勵措施的實施力度，雙管齊下，使顯性激勵措施發(fā)揮更大的激勵作用；不斷加強對政治晉升、在職消費以及聲譽