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文檔簡介
1、本文以我國上市公司2007年—2010年的A股上市公司的數(shù)據(jù)為樣本,運用線性一階回歸模型研究了公允價值收益與歷史成本收益的持續(xù)性,并考察了公司治理對兩種盈余持續(xù)性的影響;采用Ohlson模型研究了兩種盈余的市場反應,即股票價格對公允價值收益與歷史成本收益的敏感程度;在檢驗公司治理對兩種盈余的市場反應的影響時,運用主成分分析法構(gòu)建了公司治理指數(shù),通過設計交叉項的方法對假設進行驗證。最后,本文得出研究結(jié)論:
第一,歷史成本收益的持
2、續(xù)性大于公允價值收益的持續(xù)性;
第二,公司治理對于歷史成本收益持續(xù)性的正向影響大于公司治理對于公允價值收益持續(xù)性的正向影響;
第三,市場能夠識別不同會計模式下盈余的持續(xù)性,股票價格對于歷史成本收益的敏感程度大于對公允價值收益的敏感程度;
第四,市場可能存在公司治理和盈余持續(xù)性的“功能鎖定”現(xiàn)象,投資者進行投資時,主要關注公司盈余的持續(xù)性及公司治理質(zhì)量,能否同時考慮該公司的治理狀況對盈余持續(xù)性的影響,并正確區(qū)
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