盈余持續(xù)性及其對(duì)股價(jià)影響的實(shí)證研究.pdf

1、在現(xiàn)實(shí)生活中，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是否可持續(xù)關(guān)鍵在于盈利能力是否可持續(xù)，而決定盈利能力可持續(xù)的一個(gè)最重要指標(biāo)就是會(huì)計(jì)盈余的持續(xù)性。
　　 本文研究的一個(gè)內(nèi)容就是關(guān)于不同盈余組成部分對(duì)盈余持續(xù)性的影響，而后又研究了盈余持續(xù)性對(duì)股價(jià)的影響。在對(duì)這些問(wèn)題研究之前，先對(duì)研究的背景進(jìn)行了簡(jiǎn)單的介紹，并引出了本文的研究問(wèn)題及研究目的，還介紹了新的研究思路以及規(guī)范性與實(shí)證性相結(jié)合的研究方法。其次本文對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)于盈余持續(xù)性的研究進(jìn)行了評(píng)述。
　　

2、 之后本文在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，選取了2007-2011年深滬上市公司的數(shù)據(jù)，關(guān)于盈余持續(xù)性及其對(duì)股價(jià)的影響進(jìn)行了實(shí)證研究。本文首先使用一元線性自回歸的時(shí)間序列模型研究不同盈余部分各自的持續(xù)性，再將凈收益進(jìn)行了分解，并討論分解盈余是否對(duì)下一年度的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)能力具有解釋作用。通過(guò)研究發(fā)現(xiàn):營(yíng)業(yè)利潤(rùn)在盈余組成部分當(dāng)中具有最好的持續(xù)性;而將凈利潤(rùn)拆分為不同盈余項(xiàng)目后，發(fā)現(xiàn)分解信息對(duì)下一年度凈收益的解釋能力反而有稍微的下降。這說(shuō)明在對(duì)下一年度凈利潤(rùn)