我國上市公司現(xiàn)金持有量影響因素的實(shí)證分析.pdf

1、我國上市公司的現(xiàn)金持有水平普遍偏高,為了挖掘出影響我國上市公司現(xiàn)金持有量的影響因素,本文通過理論和實(shí)證相結(jié)合的方法對該問題進(jìn)行了研究。
　　 本文在總結(jié)有關(guān)理論的基礎(chǔ)上,以資本成本和資本結(jié)構(gòu)理論、籌資優(yōu)序理論、權(quán)衡理論、財務(wù)分析相關(guān)理論等為基礎(chǔ),同時結(jié)合我國上市公司的具體特點(diǎn)以及資本市場的特點(diǎn)設(shè)定變量。通過對2008年、2009年我國上市公司數(shù)據(jù)的整理,分別對企業(yè)現(xiàn)金持有量、企業(yè)現(xiàn)金流量、企業(yè)增長性、企業(yè)規(guī)模、獨(dú)立董事規(guī)模、董事

2、會規(guī)模,財務(wù)杠桿、股利支付率、企業(yè)銷售利潤率、企業(yè)銀行借款債務(wù)比等指標(biāo)進(jìn)行了描述性統(tǒng)計分析、相關(guān)性分析、因子分析,并最終進(jìn)行了多元線性回歸分析。最后對實(shí)證結(jié)果進(jìn)行了分析探討。
　　 研究結(jié)果表明,企業(yè)增長性和現(xiàn)金持有水平呈正相關(guān)關(guān)系；企業(yè)規(guī)模和現(xiàn)金持有水平呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；企業(yè)現(xiàn)金流量大小和企業(yè)現(xiàn)金持有水平呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；銷售凈利率和企業(yè)現(xiàn)金持有水平呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；股利支付率和企業(yè)現(xiàn)金持有水平呈正相關(guān)關(guān)系；企業(yè)與銀行間的關(guān)系和企業(yè)現(xiàn)金持