均值-方差準則下保險公司最優(yōu)再保-投資策略的選擇.pdf

1、當今社會經(jīng)濟快速發(fā)展，保險業(yè)也在發(fā)生著巨大變化，再保險的發(fā)展對于保險市場乃至整個金融市場的穩(wěn)定起著極為重要的作用。再保險通過對保險風險的分散，向原保險公司提供資金支持，共同承擔風險責任，特別是對一些大額保險標的的承保，再保險的重要性更加突顯。而且在金融國際化的大趨勢下，中國經(jīng)濟已經(jīng)逐步開放，保險投資不僅是保險企業(yè)的內(nèi)在要求，也是保險業(yè)應(yīng)對外部金融環(huán)境變化的必然選擇。從我國早期沒有放開保險投資到最新保險投資政策的發(fā)布，保險投資已經(jīng)經(jīng)歷了二

2、十多年，在這段發(fā)展時間里，積攢了很多寶貴的投資經(jīng)驗，但是仍然有許多需要亟待解決的問題，這些問題很大程度上限制了保險業(yè)的發(fā)展。因此我國保險業(yè)要想取得重大發(fā)展就必須重視對再保險和投資的研究。
　　 本文正是綜合考慮了保險公司不僅可以通過再保險降低風險，還可以將部分盈余資金按照法律規(guī)定的要求投資到資本市場，充分兼顧了保險資金的安全性和收益性。本文主要從兩個方面考慮：第一部分考慮了單一的最優(yōu)比例再保險，運用經(jīng)典的Cramer-Lundb

3、erg模型來模擬保險公司的盈余過程，在均值-方差準則下尋找最優(yōu)的再保策略，利用LQ隨機控制的方法得到最優(yōu)策略的解析解和有效邊界的表達式；第二部分是在第一部分模型的基礎(chǔ)上，加入投資，建立了包含投資的最優(yōu)再保投資模型，同樣我們得到了最優(yōu)再保-投資策略的解析解和有效邊界的表達式，而且在這一部分本文充分考慮了中國的國情，規(guī)定不允許賣空資產(chǎn)。最后根據(jù)最優(yōu)再保投資策略的解析表達式，得到了最優(yōu)再保險比例與原保險公司的安全負載、期初財富成正方向關(guān)系，與