股權(quán)分置改革后股權(quán)結(jié)構(gòu)與我國(guó)上市公司現(xiàn)金股利政策的實(shí)證研究.pdf

1、～一一一一一——————————————————————————————————————一學(xué)位論文獨(dú)創(chuàng)性聲明工32SS86學(xué)位論文獨(dú)創(chuàng)性聲明本人聲明所呈交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的研究成果。據(jù)我所知，除了文中特別加以標(biāo)注和致謝的地方外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過(guò)的研究成果，也不包含為獲得直昌太堂或其他教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或證書而使用過(guò)的材料。與我一同工作的同志對(duì)本研究所做的任何貢獻(xiàn)均已在論文中作了明確的說(shuō)明并表

2、示謝意。學(xué)位論文作者簽名(手寫)：葉當(dāng)灸簽字日期：h，年7明U日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者完全了解直昌太堂有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，有權(quán)保留并向國(guó)家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和磁盤，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)直昌太堂可以將學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存、匯編本學(xué)位論文。同時(shí)授權(quán)中國(guó)科學(xué)技術(shù)信息研究所和中國(guó)學(xué)術(shù)期刊(光盤版)電子雜志社將本學(xué)位論文收錄到《中國(guó)學(xué)位

3、論文全文數(shù)據(jù)庫(kù)》和《中國(guó)優(yōu)秀博碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù)》中全文發(fā)表，并通過(guò)網(wǎng)絡(luò)向社會(huì)公眾提供信息服務(wù)。(保密的學(xué)位論文在解密后適用本授權(quán)書)學(xué)位論文作者簽名(手寫)：計(jì)杰凌導(dǎo)師簽名(手寫)：陵緞牟)I＼簽字日期：p7o年7明曠日簽字日期：糾穢年／朗／么日摘要㈣㈣㈣IIIH㈣IIIIIIY184薌28‘摘要進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，這在客觀上為資本市場(chǎng)的發(fā)展提供了良好的環(huán)境，股權(quán)分置改革給中國(guó)資本市場(chǎng)帶來(lái)了全面變革，從而解

4、決了我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展所面臨的制度問(wèn)題。股利政策是上市公司核心的財(cái)務(wù)問(wèn)題之一。本文作者首先分析了可能影響股利政策的因素，接著就運(yùn)用實(shí)證研究的方法，分析了我國(guó)特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)是否對(duì)上市公司現(xiàn)金股利分配水平產(chǎn)生影響。本文基于股權(quán)分置改革前后的樣本數(shù)據(jù)，對(duì)上市公司的股利分配政策進(jìn)行了深入的研究。文章主要通過(guò)對(duì)比股改前后第二大股東持股比率的變化來(lái)說(shuō)明股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)股利政策的影響，找出股改前后股利分配政策的變化狀況，從而指導(dǎo)全流通時(shí)代下的股利分配，并進(jìn)一

5、步規(guī)范上市公司行為、促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展和保護(hù)投資者利益。本文重點(diǎn)闡述了股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司成長(zhǎng)性、負(fù)債水平以及公司總資產(chǎn)規(guī)模等因素對(duì)股利分配政策可能產(chǎn)生的影響，采用2003—2004年和20072009年上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)驗(yàn)證了上述假設(shè)。在股權(quán)分置改革背景下，股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理成為股利政策的重要影響因素，實(shí)證結(jié)果表明，股權(quán)分置改革后第二大股東對(duì)第一大股東有一定的制衡作用。最后，依據(jù)上述結(jié)論提出了相應(yīng)的對(duì)策和建議。關(guān)鍵詞：股權(quán)分置改革；股利政