社會資本、法律保護與IPO盈余管理——來自中國A股上市公司的經(jīng)驗證據(jù).pdf

1、IPO盈余管理行為是一種處于“法律灰色地帶”但并不道德的行為,這種行為會在一定程度上誤導投資者對公司真實價值的判斷,損害投資者的利益,干擾資本市場的資源配置功能,如何來約束管理層此類“合法但不道德”的盈余管理行為,已經(jīng)成為一個越來越重要的新課題。社會資本作為法律制度之外的一種非正式制度,潛移默化地影響著企業(yè)管理者的行為,鑒此,本文研究的第一個主題是:各省社會資本水平差異是否會影響以及如何影響該地區(qū)IPO公司盈余管理行為?同時有許多學者對

2、社會資本和法律保護在促進經(jīng)濟增長方面的交互作用存在分歧。基于這一研究分歧,本文研究的第二個主題是:在我國法律保護比較薄弱的地區(qū),社會資本對IPO盈余管理的作用是否更加顯著?社會資本對法律保護在影響公司盈余管理決策方面是否存在補充作用?
　　 本文以我國各省信任度作為社會資本的度量指標,以微觀的公司IPO盈余管理行為為研究的切入點,采用2001-2009年間A股上市公司作為研究樣本,實證研究了我國各省社會資本水平差異對公司IPO盈

3、余管理行為的影響,并進而深入探討了社會資本對法律保護在影響公司IPO盈余管理行為方面的補充作用。
　　 本文研究發(fā)現(xiàn):(一)在社會資本水平較高的省份,上市公司更不可能進行IPO盈余管理,其招股說明書所披露的會計信息可信度更高；(二)社會資本可以彌補法律保護機制在影響公司IPO盈余管理決策方面的不足,即在我國法律保護比較薄弱的地區(qū),社會資本對IPO盈余管理行為的約束作用更加顯著；反之,法律保護較好的地區(qū),社會資本對IPO盈余管理行