制造業(yè)上市公司股權激勵與盈余管理問題研究[開題報告]

1、本科畢業(yè)設計（論文）開題報告題目制造業(yè)上市公司股權激勵與盈余管理問題研究一、論一、論文選題的背景、意義：文選題的背景、意義：（一）背景（一）背景隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，公司的所有權與經(jīng)營權相分離，股東委托經(jīng)理人經(jīng)營管理資產，經(jīng)理人與股東實際上是一個委托代理關系。但是在通常情況下，在有限理性經(jīng)濟人的假設下，兩者的利益又是不一致的。由此，在信息不對稱以及所有者較難監(jiān)督的情況下，經(jīng)理人很可能為了謀取自身利益最大化利用所賦予的權利做出損害股東利

2、益的決策。那么，只有將兩者的利益很好地結合起來，才能促使經(jīng)理人站在股東的立場上做出正確的決策。股權激勵方式正是在一定程度上解決了兩者利益不一致的難題。然而，股權激勵制度本身也存在缺陷。即使推行“股權激勵”最成功的美國也遭遇了前所未有的信任危機，安然事件正是一個典型。在我國，自2006年1月4日中國證監(jiān)會頒布《上市公司股權激勵計劃管理辦法》以來，已有上百家上市公司實施了股權激勵方案，其中制造業(yè)上市公司就占半數(shù)以上，這就使得這些制造業(yè)上市公

3、司進行盈余管理成為可能。因此，選取制造業(yè)上市公司來研究股權激勵可能帶來的盈余管理問題非常有必要，通過此項研究可以把握該行業(yè)股權激勵實施的現(xiàn)狀，有助于我們了解近些年來制造業(yè)上市公司基于股權激勵進行盈余管理的程度。（二）意義（二）意義1、理論意義鑒于股權激勵的長期激勵作用，西方國家的企業(yè)大量采用股權激勵模式，大大提高了企業(yè)的核心競爭力。然而，實踐結果同時證明股權激勵是一把“雙刃劍”，運用不當會帶來新的問題，盈余管理就是其中之一。而目前就總體

4、而言，國內外學者對股權激勵作用的研究主要集中于股權激勵的積極效應方面，對于股權激勵可能產生的負面效應則研究較少，而從盈余管理角度來研究股權激勵的效果的文獻更是相對稀缺。因此，本文的研究可以為規(guī)避股權激勵實施特里A.貝克等（2009）在《圍繞期權授予的激勵機制和盈余管理機會》一文中，通過將管理層的激勵機制與管理盈余的能力聯(lián)系起來建立一些假設。研究指出，期權授予和盈余的關系應該根據(jù)期權授予計劃的性質而相應發(fā)生變化。不然，投資者會預見到一個即

5、將到來的收益，承認在報告過程中管理者進行干預的動機，從而使那些接近期權授予日的盈余報告的可信度大打折扣。2、國內關于股權激勵與盈余管理問題的研究國內學者對于股權激勵與盈余管理問題的研究還處于起步階段，相關的文獻并不多，主要包括對股權激勵的實施效應、盈余管理的動機以及股權激勵與盈余管理關系的研究。首先是關于股權激勵實施效應的研究，這是國內學者研究的主要方面。魏剛（2000）的研究表明，高級管理人員持股與企業(yè)績效沒有顯著的正相關關系，在我國

6、股票一級、二級市場存在巨大價差的情況下，持有股份的高級管理人員完全可以利用股票市場輕而易舉獲利，擁有剩余索取權產生的激勵效應蕩然無存。因此這種觀點認為股權激勵并不會對業(yè)績產生影響。李增泉（2000）根據(jù)國內數(shù)據(jù)研究，發(fā)現(xiàn)我國上市公司管理層人員的年度報酬并不與公司績效相關聯(lián)，持股制度雖然有利于提高公司業(yè)績，但大部分公司管理層人員的持股比例都比較低，不能發(fā)揮其應有的作用。只有當管理層人員的持股達到一定比例后，股票激勵才會對公司績效產生顯著的

7、影響周建波和孫菊生（2003）運用我國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)來考察公司治理結構、經(jīng)營者股權激勵與公司經(jīng)營業(yè)績的關系。研究發(fā)現(xiàn)：董事和高管作為自利理性的經(jīng)濟人，有能力通過各種合法的手段為自己謀利，其中也包括股權激勵工具。邱世遠等（2003）在《上市公司股權激勵的實證分析》中運用實證研究的方法得出我國上市公司存在顯著的股權激勵效應。他們統(tǒng)計了我國截止2001年年底實施了股權激勵的86家上市公司，這86家上市公司的每股收益和凈資產收益率均遠遠大于