職工持股制度研究

1、職工持股制度研究職工持股制度研究一、美國(guó)的職工持股制度（一）概況介紹職工持股制度最早起源于美國(guó)，[1]所謂職工持股制度（又譯職工持股計(jì)劃EmployeeStockOwnershipPlans，簡(jiǎn)稱(chēng)ESOP），是指本企業(yè)職工通過(guò)貸款、現(xiàn)金支付等方式擁有本企業(yè)股票，并委托給某一法人機(jī)構(gòu)托管運(yùn)作，該機(jī)構(gòu)代表員工進(jìn)入公司董事會(huì)，并按所持股份分享公司利潤(rùn)，參與企業(yè)治理的制度。在上世紀(jì)50年代中期，被稱(chēng)為“職工持股之父”的美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家、律師路易斯凱

2、爾薩與他人合作寫(xiě)了《資本家宣言：怎樣用借來(lái)的錢(qián)使8000萬(wàn)工人變?yōu)橘Y本家》和《兩要素論》，他認(rèn)為生產(chǎn)要素只有兩種：資本與勞動(dòng)。在正常的社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，任何人不僅通過(guò)他們的勞動(dòng)獲得收入，而且必須通過(guò)資本來(lái)獲得收入，這是人的基本權(quán)利，如果只是少數(shù)人掌握著資本，則經(jīng)濟(jì)發(fā)展的好處只會(huì)落入少數(shù)人手中，依靠勞動(dòng)收入的雇員，其生活水平則很難有較大幅度提高，致使社會(huì)分配不公現(xiàn)象日益嚴(yán)重。凱爾薩希望能創(chuàng)建一種法律體系，使人們能同時(shí)獲得勞動(dòng)收入和資本收入，

3、并能以某種方式“為占大多數(shù)的、生來(lái)并沒(méi)有資本的人打開(kāi)一條獲得資本所有權(quán)的道路”，使他們也可以得到一定數(shù)量的資本，從而擁有一定的生產(chǎn)性資源。[2]為此，他提出職工持股制度，并于1961年成立了“職工持股計(jì)劃發(fā)展中心”，并創(chuàng)辦一家投資銀行，專(zhuān)門(mén)支持職工持股計(jì)劃。凱爾薩將其理論于20世紀(jì)50年代中期付諸實(shí)踐，70年代中期后，美國(guó)許多企業(yè)開(kāi)始有計(jì)劃地組織實(shí)施。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到2001年，美國(guó)的職工持股計(jì)劃已超過(guò)15000例，約有1000萬(wàn)職工參加

4、，這些職工持有公司的股票，已經(jīng)超過(guò)2400億美元。[3]（二）主要形式美國(guó)的職工持股計(jì)劃發(fā)展到今天，已經(jīng)出現(xiàn)了多種多樣的形式，根據(jù)美國(guó)總會(huì)計(jì)辦公室（GeneralAccountingOffice，GAO）關(guān)于ESOP的報(bào)告（GAO，1986），職工持股計(jì)劃主要分為四種類(lèi)型：已運(yùn)用杠桿的1.關(guān)于持股職工。法律對(duì)實(shí)行職工持股計(jì)劃的企業(yè)，要求在自愿的基礎(chǔ)上讓盡可能多的職工參與其中，只有70%以上的非高薪職工參與，且非高薪職工參與計(jì)劃所得的平均

5、收益達(dá)到高薪階層參與該計(jì)劃的平均收益的70%以上，企業(yè)才能享受稅收的相關(guān)優(yōu)惠。參與職工持股計(jì)劃的職工范圍限于在本企業(yè)工作1年以上的、年滿(mǎn)21歲的本企業(yè)職工。所謂本企業(yè)職工，是指在本企業(yè)和企業(yè)的分支機(jī)構(gòu)、全資附屬企業(yè)工作的正式職工、本企業(yè)的董事和監(jiān)事以及企業(yè)派往子公司、關(guān)聯(lián)公司工作，勞動(dòng)人事關(guān)系仍在本企業(yè)的職工。2.關(guān)于職工股份。標(biāo)準(zhǔn)的職工持股計(jì)劃必須成立信托基金會(huì)，由基金會(huì)統(tǒng)一購(gòu)買(mǎi)企業(yè)的股份，在股份分配到職工個(gè)人手中之前，由基金會(huì)行使職

6、工股份的股東權(quán)；在分配到職工個(gè)人手中之后，可以由職工本人行使股東權(quán)，也可以委托基金會(huì)行使股東權(quán)。職工股份的獲得和股東權(quán)受到多方面的限制，這包括：第一，股份獲得限制，職工要想獲得他在職工持股計(jì)劃中的應(yīng)得份額，要么工作滿(mǎn)5年，在此期間離開(kāi)企業(yè)得不到股票或現(xiàn)金；要么在3年之后獲得其應(yīng)得份額的20%，7年后獲得其全部份額。第二，收益限制，參與職工持股計(jì)劃的個(gè)人，每年從中得到的收益不得超過(guò)其工資總額25%。第三，表決權(quán)限制，職工個(gè)人股東對(duì)于非公開(kāi)

7、公司，投票權(quán)僅限于公司的重大問(wèn)題，對(duì)于其他一些問(wèn)題，一般由基金會(huì)代行投票權(quán)。第四，轉(zhuǎn)讓限制，職工股份一般不得自由轉(zhuǎn)讓和繼承，職工退休、離職或死亡，股份由企業(yè)回購(gòu)。3.關(guān)于稅收優(yōu)惠。為了鼓勵(lì)實(shí)行職工持股計(jì)劃，美國(guó)法律從多方面給予稅收優(yōu)惠：第一，對(duì)于參加職工持股計(jì)劃的職工，在股份從信托基金分配給職工之前，其所得收益是免稅的，當(dāng)職工離開(kāi)公司或退休時(shí)得到的股份享受稅收優(yōu)惠。第二，對(duì)實(shí)行職工持股計(jì)劃的企業(yè)，在償還職工持股計(jì)劃貸款本金時(shí)，其相當(dāng)于職