職工持股制度研究

1、職工持股制度研究職工持股制度研究一、美國的職工持股制度（一）概況介紹職工持股制度最早起源于美國，[1]所謂職工持股制度（又譯職工持股計劃EmployeeStockOwnershipPlans，簡稱ESOP），是指本企業(yè)職工通過貸款、現(xiàn)金支付等方式擁有本企業(yè)股票，并委托給某一法人機(jī)構(gòu)托管運(yùn)作，該機(jī)構(gòu)代表員工進(jìn)入公司董事會，并按所持股份分享公司利潤，參與企業(yè)治理的制度。在上世紀(jì)50年代中期，被稱為“職工持股之父”的美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家、律師路易斯凱

2、爾薩與他人合作寫了《資本家宣言：怎樣用借來的錢使8000萬工人變?yōu)橘Y本家》和《兩要素論》，他認(rèn)為生產(chǎn)要素只有兩種：資本與勞動。在正常的社會經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，任何人不僅通過他們的勞動獲得收入，而且必須通過資本來獲得收入，這是人的基本權(quán)利，如果只是少數(shù)人掌握著資本，則經(jīng)濟(jì)發(fā)展的好處只會落入少數(shù)人手中，依靠勞動收入的雇員，其生活水平則很難有較大幅度提高，致使社會分配不公現(xiàn)象日益嚴(yán)重。凱爾薩希望能創(chuàng)建一種法律體系，使人們能同時獲得勞動收入和資本收入，

3、并能以某種方式“為占大多數(shù)的、生來并沒有資本的人打開一條獲得資本所有權(quán)的道路”，使他們也可以得到一定數(shù)量的資本，從而擁有一定的生產(chǎn)性資源。[2]為此，他提出職工持股制度，并于1961年成立了“職工持股計劃發(fā)展中心”，并創(chuàng)辦一家投資銀行，專門支持職工持股計劃。凱爾薩將其理論于20世紀(jì)50年代中期付諸實(shí)踐，70年代中期后，美國許多企業(yè)開始有計劃地組織實(shí)施。據(jù)統(tǒng)計，截止到2001年，美國的職工持股計劃已超過15000例，約有1000萬職工參加

4、，這些職工持有公司的股票，已經(jīng)超過2400億美元。[3]（二）主要形式美國的職工持股計劃發(fā)展到今天，已經(jīng)出現(xiàn)了多種多樣的形式，根據(jù)美國總會計辦公室（GeneralAccountingOffice，GAO）關(guān)于ESOP的報告（GAO，1986），職工持股計劃主要分為四種類型：已運(yùn)用杠桿的1.關(guān)于持股職工。法律對實(shí)行職工持股計劃的企業(yè)，要求在自愿的基礎(chǔ)上讓盡可能多的職工參與其中，只有70%以上的非高薪職工參與，且非高薪職工參與計劃所得的平均

5、收益達(dá)到高薪階層參與該計劃的平均收益的70%以上，企業(yè)才能享受稅收的相關(guān)優(yōu)惠。參與職工持股計劃的職工范圍限于在本企業(yè)工作1年以上的、年滿21歲的本企業(yè)職工。所謂本企業(yè)職工，是指在本企業(yè)和企業(yè)的分支機(jī)構(gòu)、全資附屬企業(yè)工作的正式職工、本企業(yè)的董事和監(jiān)事以及企業(yè)派往子公司、關(guān)聯(lián)公司工作，勞動人事關(guān)系仍在本企業(yè)的職工。2.關(guān)于職工股份。標(biāo)準(zhǔn)的職工持股計劃必須成立信托基金會，由基金會統(tǒng)一購買企業(yè)的股份，在股份分配到職工個人手中之前，由基金會行使職

6、工股份的股東權(quán)；在分配到職工個人手中之后，可以由職工本人行使股東權(quán)，也可以委托基金會行使股東權(quán)。職工股份的獲得和股東權(quán)受到多方面的限制，這包括：第一，股份獲得限制，職工要想獲得他在職工持股計劃中的應(yīng)得份額，要么工作滿5年，在此期間離開企業(yè)得不到股票或現(xiàn)金；要么在3年之后獲得其應(yīng)得份額的20%，7年后獲得其全部份額。第二，收益限制，參與職工持股計劃的個人，每年從中得到的收益不得超過其工資總額25%。第三，表決權(quán)限制，職工個人股東對于非公開

7、公司，投票權(quán)僅限于公司的重大問題，對于其他一些問題，一般由基金會代行投票權(quán)。第四，轉(zhuǎn)讓限制，職工股份一般不得自由轉(zhuǎn)讓和繼承，職工退休、離職或死亡，股份由企業(yè)回購。3.關(guān)于稅收優(yōu)惠。為了鼓勵實(shí)行職工持股計劃，美國法律從多方面給予稅收優(yōu)惠：第一，對于參加職工持股計劃的職工，在股份從信托基金分配給職工之前，其所得收益是免稅的，當(dāng)職工離開公司或退休時得到的股份享受稅收優(yōu)惠。第二，對實(shí)行職工持股計劃的企業(yè)，在償還職工持股計劃貸款本金時，其相當(dāng)于職