高科技企業(yè)財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理研究——以G公司為例.pdf

1、在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)大潮中，高科技企業(yè)是各國(guó)重點(diǎn)發(fā)展和扶持的對(duì)象，它不僅帶動(dòng)了各個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，也帶動(dòng)了世界科技的快速發(fā)展。高科技企業(yè)所具有的高附加值、高收益性吸引了大量的資本投入，同時(shí)人們對(duì)高科技企業(yè)的投資報(bào)酬的期望值也隨著一些高科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)的成功而不斷升高。近20年里世界企業(yè)界約一半的支出投向了科技產(chǎn)品，高科技企業(yè)如雨后春筍般建立起來。隨著我國(guó)中關(guān)村第一家高科技企業(yè)的建立，高科技企業(yè)已經(jīng)在我國(guó)得到發(fā)展和普及。但是盡管各個(gè)國(guó)家為了保護(hù)

2、高科技企業(yè)的發(fā)展制定了一系列的扶持性的經(jīng)濟(jì)政策，一些高科技企業(yè)還是沒能抵制住世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊和激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，被市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)所淘汰。隱藏在高科技企業(yè)的高收益性背后的高風(fēng)險(xiǎn)性也逐漸為人們所重視。一些已經(jīng)成功地跨入美國(guó)納斯達(dá)克行列的高科技企業(yè)，也無法擺脫破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。就在不久前加拿大最負(fù)盛名的高科技企業(yè)、北美最大電信設(shè)備制造商北電網(wǎng)絡(luò)也沒能抵制住經(jīng)濟(jì)危機(jī)的侵襲，最終向美國(guó)特利華州威明頓一家法院提交了破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)。人們意識(shí)到高科技企業(yè)比一般企業(yè)更

3、加脆弱，面臨更高、更多的風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)高科技企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的特點(diǎn)及其特殊性和對(duì)社會(huì)生產(chǎn)力發(fā)展的重要性，在高科技企業(yè)中構(gòu)建和實(shí)施高效實(shí)用的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制已經(jīng)成為現(xiàn)代高科技企業(yè)的重要課題。
　　企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)是處于激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的，是一種與企業(yè)價(jià)值運(yùn)動(dòng)相關(guān)的微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。企業(yè)的各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都是在某種程度的不確定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)狀態(tài)下進(jìn)行的，各種風(fēng)險(xiǎn)因素最終都會(huì)集中的體現(xiàn)到企業(yè)的財(cái)務(wù)上來，表現(xiàn)為企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使得企業(yè)的

4、財(cái)務(wù)管理在各方面呈現(xiàn)出可變性和不穩(wěn)定性。早在19世紀(jì)初，西方國(guó)家就開始了有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的研究，建立了風(fēng)險(xiǎn)的概念，從風(fēng)險(xiǎn)的辨識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)防范再到風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和全面風(fēng)險(xiǎn)管理，西方已經(jīng)形成了一套完整的風(fēng)險(xiǎn)管理理論。相對(duì)西方，我國(guó)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)比較晚，風(fēng)險(xiǎn)理論的認(rèn)識(shí)和相關(guān)研究雖然從19世紀(jì)八十年代才剛剛開始。但是至今為止，查閱了國(guó)內(nèi)外各種有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的文獻(xiàn)，不僅對(duì)風(fēng)險(xiǎn)沒有明確的概念定義，而且中西方學(xué)術(shù)界對(duì)風(fēng)險(xiǎn)目前也尚未達(dá)成統(tǒng)一的、權(quán)威性的認(rèn)識(shí)。本文首先對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)于

5、風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)進(jìn)行歸納總結(jié)，引出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義，然后按照不同的依據(jù)將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分類，列示了目前國(guó)內(nèi)外通用的財(cái)務(wù)分析方法。并概述國(guó)內(nèi)外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論的研究現(xiàn)狀，對(duì)中西方關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要文獻(xiàn)和發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行了回顧，介紹了中西方有關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的研究成果。最后通過分析控制與管理的聯(lián)系和區(qū)別，重點(diǎn)闡述了內(nèi)部控制理論及其與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)系。
　　高科技企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，高科技企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不同于傳統(tǒng)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即使

6、同一種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生在高科技企業(yè)和傳統(tǒng)企業(yè)，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的來源和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式也不完全相同。高科技企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)密不可分，包括企業(yè)各個(gè)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的集中體現(xiàn)，是一個(gè)綜合性的風(fēng)險(xiǎn)。高科技企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境比傳統(tǒng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境更加復(fù)雜多變。受企業(yè)內(nèi)外部諸多不確定因素相互的影響，因此其形成原因也較為復(fù)雜，與傳統(tǒng)的企業(yè)相比，高科技企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不確定性因素更加復(fù)雜，更加多樣化，風(fēng)險(xiǎn)的特征與高科技企業(yè)的研發(fā)周期

7、同步并呈現(xiàn)階段性，風(fēng)險(xiǎn)的損失隨研發(fā)項(xiàng)目的失敗的時(shí)間錯(cuò)后而遞增，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的變化更加難以預(yù)測(cè)。進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和分析是實(shí)施有效的風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制的前提和基礎(chǔ)。但是高科技企業(yè)的創(chuàng)新一旦成功將給企業(yè)帶來超預(yù)期的收益。根據(jù)高科技企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)和主要的形成原因，本文從技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)和資金風(fēng)險(xiǎn)三方面提出了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)的防范策略。
　　本文在以上理論研究的基礎(chǔ)上，選取G公司為例，使用定性與定量的分析方法，從企業(yè)經(jīng)營(yíng)的靜態(tài)和動(dòng)態(tài)兩方面選取財(cái)務(wù)指

8、標(biāo)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了綜合評(píng)價(jià)。分析了G公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀，通過Z計(jì)分預(yù)警模型對(duì)G公司進(jìn)行了財(cái)務(wù)危機(jī)的測(cè)試。運(yùn)用國(guó)內(nèi)外關(guān)于財(cái)務(wù)危機(jī)理論、財(cái)務(wù)預(yù)警理論、內(nèi)部控制理論、風(fēng)險(xiǎn)管理理論、管理學(xué)等研究成果，通過比較分析，歸納分析和案例分析對(duì)G公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問題進(jìn)行梳理，發(fā)現(xiàn)G公司面臨的和潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并從企業(yè)的各個(gè)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)和公司的整個(gè)管理流程查找企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)來源及其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要形成原因，分析了企業(yè)財(cái)務(wù)管理和內(nèi)部控制存在的問題，從風(fēng)險(xiǎn)防范的角

9、度出發(fā)，運(yùn)用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警理論和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論，為G公司設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理框架，規(guī)范了財(cái)務(wù)管理流程，設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)警指標(biāo)體系，同時(shí)根據(jù)企業(yè)內(nèi)部控制理論，為企業(yè)構(gòu)建了完整的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)。使G公司能夠及時(shí)準(zhǔn)確的識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，有效地控制和應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，從而提高企業(yè)抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力，從源頭對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范和規(guī)避潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)針對(duì)已經(jīng)形成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)逐個(gè)分析原因，提出了有針對(duì)性地改善公司內(nèi)部控制環(huán)境，調(diào)整公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，加強(qiáng)應(yīng)收賬款和