南車時代并購中的財務(wù)風(fēng)險管理研究.pdf

1、在全球經(jīng)濟(jì)一體化的推動之下,競爭不斷加劇,迫使眾多企業(yè)通過并購擴(kuò)大自己的實(shí)力,尤其是隨著高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的崛起,產(chǎn)業(yè)成長實(shí)際周期變短,風(fēng)險加大,許多企業(yè)更愿意通過收購來實(shí)現(xiàn)迅速擴(kuò)張。目前,國際跨國并購迅猛增長已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)全球化浪潮中的一個突出趨勢。同時,中國企業(yè)并購交易的行業(yè)和地區(qū)也不斷擴(kuò)大,在亞太區(qū)不斷增長的合并交易數(shù)量以及交易額方面居于領(lǐng)先地位,和中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展一樣,已經(jīng)成為全球并購市場中的一個亮點(diǎn)。
　　 在無數(shù)的并購案例中,并

2、購成功的案例大約只有三成,而引起并購失敗的大部分原因可最終追溯到財務(wù)風(fēng)險上。其原因在于,企業(yè)并購從經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)上說是一項(xiàng)長期投資行為,其間的財務(wù)活動復(fù)雜,財務(wù)風(fēng)險更是不可避免。財務(wù)風(fēng)險帶來的后果有時是致命的,要以并購方式實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)及國有資產(chǎn)的優(yōu)化,更要重視對并購中的風(fēng)險,尤其是對財務(wù)風(fēng)險的認(rèn)識與防范。
　　 本文從并購的基本理論出發(fā),闡述企業(yè)并購中的財務(wù)風(fēng)險構(gòu)成及影響因素,并力圖分析其成因及控制方法。在此基礎(chǔ)上,結(jié)合南車時代具

3、體并購案例,總結(jié)財務(wù)風(fēng)險管理方面成功和失敗的經(jīng)驗(yàn),由此系統(tǒng)的、全方位的形成企業(yè)并購中的財務(wù)風(fēng)險管理策略。
　　 本文認(rèn)為,面臨國內(nèi)外宏觀環(huán)境的變化,南車時代實(shí)施積極的“走出去”戰(zhàn)略,運(yùn)用資產(chǎn)運(yùn)營和資本并購的方式,是迅速獲得核心競爭力,縮短與競爭對手差距的有效手段和工具,通過并購,可為企業(yè)獲得在戰(zhàn)略、經(jīng)營、技術(shù)、市場、供應(yīng)鏈等價值鏈上的協(xié)同和補(bǔ)充效應(yīng)。在并購過程中,南車時代也要充分考慮并購過程中的風(fēng)險因素,其中財務(wù)風(fēng)險的考量是其中