可轉(zhuǎn)債套利策略研究.pdf

1、我國(guó)自2010年以來(lái)，融資融券、股指期貨等業(yè)務(wù)相繼推出，結(jié)束了我國(guó)長(zhǎng)達(dá)20年的“單邊市”，可轉(zhuǎn)債套利策略相對(duì)于以前的市場(chǎng)而言將更具多樣化，因此在此背景下，本文著手對(duì)可轉(zhuǎn)債套利策略進(jìn)行研究就具有極其重要的意義。
　　 本文首先對(duì)國(guó)內(nèi)外可轉(zhuǎn)債套利的有關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了詳細(xì)的闡述，整理了以前學(xué)者的研究成果，并對(duì)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)中可轉(zhuǎn)債套利的現(xiàn)狀進(jìn)行了描述。其次通過(guò)轉(zhuǎn)債市場(chǎng)有效性分析得出我國(guó)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)上的確存在套利空間，然后介紹了可轉(zhuǎn)債套利的有關(guān)定

2、義，詳細(xì)闡述了不同條件下的可轉(zhuǎn)債套利策略，在此基礎(chǔ)上，提出了自己設(shè)計(jì)的可轉(zhuǎn)債套利模型，并用銅陵轉(zhuǎn)債最新的數(shù)據(jù)對(duì)模型進(jìn)行了實(shí)證研究，從而得到可運(yùn)用于實(shí)際投資的可轉(zhuǎn)債套利策略。最后對(duì)本文研究結(jié)論進(jìn)行了闡述，并根據(jù)實(shí)證分析的結(jié)果提出相應(yīng)的投資建議。
　　 本文的特色之處有三：第一，本文從投資者角度出發(fā)，通過(guò)實(shí)證分析設(shè)計(jì)出了可運(yùn)用于實(shí)際投資的可轉(zhuǎn)債套利策略，這就使得本文的研究成果不但具有現(xiàn)實(shí)意義，還起到了投資引導(dǎo)作用，具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值。第二

3、，討論了允許融資融券下的可轉(zhuǎn)債套利操作。由于在2010之前，國(guó)內(nèi)融資融券的業(yè)務(wù)一直未曾開(kāi)展，這就使得以前的學(xué)者在對(duì)我國(guó)可轉(zhuǎn)債套利策略做實(shí)證分析時(shí)，大多集中在單邊市場(chǎng)上的可轉(zhuǎn)債套利策略上，本文的工作正好對(duì)之進(jìn)行了有益的補(bǔ)充。第三，考慮到我國(guó)特有的情況，本文從轉(zhuǎn)股期和非轉(zhuǎn)股期，可融券和不可融券兩個(gè)維度分別設(shè)計(jì)出了適合我國(guó)市場(chǎng)的可轉(zhuǎn)債套利模型，投資者可以根據(jù)不同市場(chǎng)的情況選擇相應(yīng)的模型來(lái)進(jìn)行套利操作，同時(shí)本文設(shè)計(jì)的模型都可直接用程序化的方式來(lái)