基于面板數(shù)據(jù)的我國企業(yè)資本配置效率研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、金融風暴襲擊對我國企業(yè)產(chǎn)生的重大影響,反映出我國經(jīng)濟發(fā)展的缺陷。如何引導并優(yōu)化配置國有企業(yè)、私營企業(yè)和外資企業(yè)資本,提高投資質(zhì)量和水平,促進我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級,已成為我國經(jīng)濟發(fā)展討論的重要課題。因此,論文以市場經(jīng)濟中主要的三種經(jīng)濟類型企業(yè)——國有企業(yè)、私營企業(yè)和外資企業(yè)為研究對象,以Wurgler(2000)的經(jīng)典資本配置效率模型為基礎(chǔ),研究了我國2003年到2008年間三種經(jīng)濟類型企業(yè)的總體資本配置效率狀況、季度效率變化趨勢及行業(yè)效率差

2、異,并分析了可能影響各類型企業(yè)行業(yè)資本配置效率的關(guān)鍵因素。
   研究結(jié)果顯示,外資企業(yè)的資本配置效率最高,其高效率行業(yè)主要集中于資金技術(shù)密集型行業(yè),其投資更看重盈利能力。私營企業(yè)的資本配置效率低于外資企業(yè),季度效率波動最大;其高效率行業(yè)較為分散;其投資更看重行業(yè)的成長性。國有企業(yè)的資本配置效率雖然最低,但長期來看較為平穩(wěn);國有企業(yè)高效率行業(yè)主要集中在資源密集型和專用設(shè)備制造行業(yè);企業(yè)效率與銷售凈利率負相關(guān)。此外,私營、外資企業(yè)

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