技術(shù)分析的統(tǒng)計基礎(chǔ)及股票價格的一般分布.pdf

1、隨著中國證券市場的不斷完善,規(guī)模的不斷擴(kuò)大,證券技術(shù)分析理論變的越來越重要,已經(jīng)應(yīng)用到金融實(shí)踐中許多年了.俗稱"圖表法"的技術(shù)分析并沒有象一些更傳統(tǒng)例如基本分析一樣的方法受到學(xué)院派的青睞和接收.一個主要的原因是技術(shù)分析的高度主觀色彩——?dú)v史價格圖表中幾何形狀的識別往往高度依賴觀察者的眼睛.該文我們基于非參數(shù)局部多項(xiàng)式回歸模型提出了技術(shù)形態(tài)識別的一種系統(tǒng)的自動方法,我們把這種方法應(yīng)用到中國股票市場從93年到01年的大量數(shù)據(jù)來給出技術(shù)分析的

2、效力的估價.通過比較股票日收益的無條件經(jīng)驗(yàn)分布和基于特定的例如頭肩頂或雙底等技術(shù)形態(tài)下的股票日收益的條件經(jīng)驗(yàn)分布,我們發(fā)現(xiàn)在討論的9年期間,大部分技術(shù)指標(biāo)能夠提供附加信息,也許,這些信息能帶來一些現(xiàn)實(shí)的價值.該文還給出了股票市場技術(shù)分析一般理論的一個大體介紹并對形態(tài)理論給出了較為詳細(xì)的討論.基于以上研究,該文還將滑動異同平均線的日期選擇和局部多項(xiàng)式模型中的窗寬選擇聯(lián)系起來,并將非線性預(yù)測的問題和相依數(shù)據(jù)的回歸聯(lián)系在一起.把以上理論和方法

3、應(yīng)用在大盤和個股分析中,也許我們可能定義所謂"最優(yōu)形態(tài)"來探測金融時間序列現(xiàn)象的本質(zhì)屬性,例如,這種最優(yōu)形態(tài)可以更好的描述運(yùn)動的隨機(jī)波動率和漂移率.這樣,適當(dāng)?shù)膽?yīng)用我們的理論方法就可以幫助我們更好的把握大盤和個股的走向和變動幅度.另外,我們還研究了服從一個具有隨機(jī)變動的波動率的擴(kuò)散過程的股票價格分布.然后,給出了最終發(fā)布閉形式的解,并將其應(yīng)用于歐式看漲期權(quán)定價,這里可以允許波動率,市場出清利率和股票價格均服從一個具有均值回復(fù)現(xiàn)象的相互獨(dú)